2016年中級職稱財務管理常見考點：股權(quán)激勵

來源：東奧會計在線責編：姚姚2016-08-02 11:12:11

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　　[小編“姚姚”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供：2016年中級職稱財務管理常見考點：股權(quán)激勵。

　　【考點六十六】股權(quán)激勵
　　現(xiàn)階段，股權(quán)激勵模式主要有：股票期權(quán)模式、限制性股票模式、股票增值權(quán)模式、業(yè)績股票模式和虛擬股票模式等。下面主要介紹四種較為普遍的股權(quán)激勵模式：
　　1.股票期權(quán)模式
　　股票期權(quán)是指股份公司賦予激勵對象（如經(jīng)理人員）在未來某一特定日期內(nèi)以預先確定的價格和條件購買公司一定數(shù)量股份的選擇權(quán)。持有這種權(quán)利的經(jīng)理人可以按照該特定價格購買公司一定數(shù)量的股票，也可以放棄購買股票的權(quán)利，但股票期權(quán)本身不可轉(zhuǎn)讓。
　　股票期權(quán)實質(zhì)上是公司給予激勵對象的一種激勵報酬，但能否取得該報酬取決于以經(jīng)理人為首的相關(guān)人員是否通過努力實現(xiàn)公司的目標。
　　在行權(quán)期內(nèi)，如果股價高于行權(quán)價格，激勵對象可以通過行權(quán)獲得市場價格與行權(quán)價格差帶來的收益，否則，將放棄行權(quán)，《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》對股票期權(quán)行權(quán)的規(guī)定為股票期權(quán)授權(quán)日與獲授股票期權(quán)首次可以行權(quán)日之間的間隔不得少于1年。股票期權(quán)的有效期從授權(quán)日計算不得超過10年。
　　股票期權(quán)模式的優(yōu)點在于能夠降低委托--代理成本，將經(jīng)營者的報酬與公司的長期利益綁在一起，實現(xiàn)了經(jīng)營者與企業(yè)所有者利益的高度一致，使二者的利益緊密聯(lián)系起來，并且有利于降低激勵成本。
　　另外，可以鎖定期權(quán)人的風險，由于經(jīng)營者事先沒有支付成本或支付成本較低，如果行權(quán)時公司股票價格下跌，期權(quán)人可以放棄行權(quán)，幾乎沒有損失。
　　股票期權(quán)激勵模式存在以下缺點：
　?。?）影響現(xiàn)有股東的權(quán)益。激勵對象行權(quán)將會分散股權(quán)，改變公司的總資本和股本結(jié)構(gòu)，會影響到現(xiàn)有股東的權(quán)益，可能導致產(chǎn)權(quán)和經(jīng)濟糾紛。
　?。?）可能遭遇來自股票市場的風險。由于股票市場受較多不可控因素的影響，導致股票市場的價格具有不確定性，持續(xù)的牛市會產(chǎn)生“收入差距過大”的問題；當期權(quán)人行權(quán)但尚未售出購入的股票時，股價下跌至行權(quán)價以下，期權(quán)人將同時承擔行權(quán)后納稅和股票跌破行權(quán)價的雙重損失的風險。
　?。?）可能帶來經(jīng)營者的短期行為。由于股票期權(quán)的收益取決于行權(quán)之日市場上的股票價格高于行權(quán)價格，因而可能促使公司的經(jīng)營者片面追求股價提升的短期行為，而放棄有利于公司發(fā)展的重要投資機會。
　　股票期權(quán)模式比較適合那些初始資本投入較少，資本增值較快，處于成長初期或擴張期的企業(yè)，如網(wǎng)絡、高科技等風險較高的企業(yè)等。
　　2.限制性股票模式
　　限制性股票指公司為了實現(xiàn)某一特定目標，公司先將一定數(shù)量的股票贈與或以較低價格售予激勵對象。只有當實現(xiàn)預定目標后，激勵對象才可將限制性股票拋售并從中獲利；若預定目標沒有實現(xiàn)，公司有權(quán)將免費贈與的限制性股票收回或者將售出股票以激勵對象購買時的價格回購。
　　對于處于成熟期的企業(yè)，由于其股價的上漲空間有限，因此采用限制性股票模式較為合適。
　　3.股票增值權(quán)模式
　　股票增值權(quán)模式是指公司授予經(jīng)營者一種權(quán)利，如果經(jīng)營者努力經(jīng)營企業(yè)，在規(guī)定的期限內(nèi)，公司股票價格上升或業(yè)績上升，經(jīng)營者就可以按一定比例獲得這種由股價上揚或業(yè)績提升所帶來的收益，收益為行權(quán)價與行權(quán)日二級市場股價之間的差價或凈資產(chǎn)的增值額。激勵對象不用為行權(quán)支付現(xiàn)金，行權(quán)后由公司支付現(xiàn)金、股票或者股票和現(xiàn)金的組合。
　　股票增值權(quán)模式比較適合現(xiàn)金流量比較充裕且比較穩(wěn)定的上市公司和現(xiàn)金流量比較充裕的非上市公司。
　　4.業(yè)績股票激勵模式
　　業(yè)績股票激勵模式指公司在年初確定一個合理的年度業(yè)績目標，如果激勵對象經(jīng)過大量努力后，在年末實現(xiàn)了公司預定的年度業(yè)績目標，則公司給予激勵對象一定數(shù)量的股票，或獎勵其一定數(shù)量的獎金來購買本公司的股票。
　　業(yè)績股票激勵模式只對公司的業(yè)績目標進行考核，不要求股價的上漲，因此比較適合業(yè)績穩(wěn)定型的上市公司及其集團公司、子公司。