2016注會(huì)《財(cái)管》每日一練:可轉(zhuǎn)換債券籌資




【東奧小編】2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試已經(jīng)進(jìn)入強(qiáng)化沖刺階段,考生在對(duì)知識(shí)點(diǎn)掌握的基礎(chǔ)上更要通過(guò)做題來(lái)加強(qiáng)對(duì)知識(shí)點(diǎn)的深度理解,并學(xué)會(huì)舉一反三。東奧會(huì)計(jì)在線將在網(wǎng)站為考生們提供每日一練的習(xí)題,每天更新,以幫助學(xué)子們更好地復(fù)習(xí)!祝大家在CPA備考之路上腳踏實(shí)地,輕松過(guò)關(guān)。
多項(xiàng)選擇題
A公司發(fā)行10年期的可轉(zhuǎn)換債券,債券面值為每份1000元,票面利率為5%,每年年末付息一次。轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元/股;不可贖回期為5年,5年后可轉(zhuǎn)換債券的贖回價(jià)格為1050元,此后每年遞減10元。目前每股價(jià)格為20元,每股股利為1元,股利預(yù)期增長(zhǎng)率為6%。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為7%。則根據(jù)上述資料計(jì)算的下列各項(xiàng)正確的有( )。
(P/A,7%,5)=4.1002;(P/F,7%,5)=0.7130;(P/A,7%,10)=7.0236;
(P/F,7%,10)=0.5083;(P/A,6%,5)=4.2124;(P/F,6%,5)=0.7473
A.5年末轉(zhuǎn)換價(jià)值為1070.58元
B.5年末底線價(jià)值為1070.58元
C.可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本6.25%
D.該方案對(duì)投資人缺乏吸引力
A B C D E F
【正確答案】 A, B, C, D
【知 識(shí) 點(diǎn)】可轉(zhuǎn)換債券籌資
【答案解析】
5年末轉(zhuǎn)換價(jià)值=20×(1+6%)5×(1000/25)=1070.58(元)
5年末債券價(jià)值=50×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%,5)=50×4.1002+1000×0.7130=918.01(元)
底線價(jià)值為1070.58元,所以選項(xiàng)A、B是正確的;
1000=50×(P/A,i,5)+1070.58×(P/F,i,5)
設(shè)利率為6%
50×4.2124+1070.58×0.7473=1010.66(元)
設(shè)利率為7%
50×4.1002+1070.58×0.7130=968.33(元)

i=6.25%,所以選項(xiàng)C是正確的;由于稅前資本成本小于普通債券市場(chǎng)利率,投資人不接受,方案不可行,所以選項(xiàng)D是正確的。
“有志者,事竟成”,每一個(gè)不甘于平庸,敢于拼搏的人生都不會(huì)被辜負(fù)。注會(huì)考試,也許只是你生命中的一段經(jīng)歷,但一定會(huì)因?yàn)槟愕呐Χ兂蓾饽夭实囊还P,成為難忘的記憶。
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