2016注會《財管》每日一練：可轉(zhuǎn)換債券籌資
【東奧小編】2016年注冊會計師考試已經(jīng)進入強化沖刺階段，考生在對知識點掌握的基礎(chǔ)上更要通過做題來加強對知識點的深度理解，并學會舉一反三。東奧會計在線將在網(wǎng)站為考生們提供每日一練的習題，每天更新，以幫助學子們更好地復習！祝大家在CPA備考之路上腳踏實地，輕松過關(guān)。
多項選擇題
A公司發(fā)行10年期的可轉(zhuǎn)換債券，債券面值為每份1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次。轉(zhuǎn)換價格為25元/股;不可贖回期為5年，5年后可轉(zhuǎn)換債券的贖回價格為1050元，此后每年遞減10元。目前每股價格為20元，每股股利為1元，股利預(yù)期增長率為6%。假設(shè)等風險普通債券的市場利率為7%。則根據(jù)上述資料計算的下列各項正確的有( )。
(P/A，7%，5)=4.1002;(P/F，7%，5)=0.7130;(P/A，7%，10)=7.0236;
(P/F，7%，10)=0.5083;(P/A，6%，5)=4.2124;(P/F，6%，5)=0.7473
A.5年末轉(zhuǎn)換價值為1070.58元
B.5年末底線價值為1070.58元
C.可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本6.25%
D.該方案對投資人缺乏吸引力
A B C D E F
【正確答案】 A, B, C, D
【知 識 點】可轉(zhuǎn)換債券籌資
【答案解析】
5年末轉(zhuǎn)換價值=20×(1+6%)5×(1000/25)=1070.58(元)
5年末債券價值=50×(P/A，7%，5)+1000×(P/F，7%，5)=50×4.1002+1000×0.7130=918.01(元)
底線價值為1070.58元，所以選項A、B是正確的;
1000=50×(P/A，i，5)+1070.58×(P/F，i，5)
設(shè)利率為6%
50×4.2124+1070.58×0.7473=1010.66(元)
設(shè)利率為7%
50×4.1002+1070.58×0.7130=968.33(元)
i=6.25%，所以選項C是正確的;由于稅前資本成本小于普通債券市場利率，投資人不接受，方案不可行，所以選項D是正確的。
“有志者，事竟成”，每一個不甘于平庸，敢于拼搏的人生都不會被辜負。注會考試，也許只是你生命中的一段經(jīng)歷，但一定會因為你的努力而變成濃墨重彩的一筆，成為難忘的記憶。
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