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2016注會《財管》每日一練:可轉(zhuǎn)換債券籌資

來源:東奧會計在線責編:笑靨如花2016-08-10 10:53:40

  【東奧小編】2016年注冊會計師考試已經(jīng)進入強化沖刺階段,考生在對知識點掌握的基礎(chǔ)上更要通過做題來加強對知識點的深度理解,并學會舉一反三。東奧會計在線將在網(wǎng)站為考生們提供每日一練的習題,每天更新,以幫助學子們更好地復習!祝大家在CPA備考之路上腳踏實地,輕松過關(guān)。

  多項選擇題

  A公司發(fā)行10年期的可轉(zhuǎn)換債券,債券面值為每份1000元,票面利率為5%,每年年末付息一次。轉(zhuǎn)換價格為25元/股;不可贖回期為5年,5年后可轉(zhuǎn)換債券的贖回價格為1050元,此后每年遞減10元。目前每股價格為20元,每股股利為1元,股利預(yù)期增長率為6%。假設(shè)等風險普通債券的市場利率為7%。則根據(jù)上述資料計算的下列各項正確的有(  )。

  (P/A,7%,5)=4.1002;(P/F,7%,5)=0.7130;(P/A,7%,10)=7.0236;

  (P/F,7%,10)=0.5083;(P/A,6%,5)=4.2124;(P/F,6%,5)=0.7473

  A.5年末轉(zhuǎn)換價值為1070.58元

  B.5年末底線價值為1070.58元

  C.可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本6.25%

  D.該方案對投資人缺乏吸引力

  A B C D E F

  【正確答案】 A, B, C, D

  【知 識 點】可轉(zhuǎn)換債券籌資

  【答案解析】

  5年末轉(zhuǎn)換價值=20×(1+6%)5×(1000/25)=1070.58(元)

  5年末債券價值=50×(P/A,7%,5)+1000×(P/F,7%,5)=50×4.1002+1000×0.7130=918.01(元)

  底線價值為1070.58元,所以選項A、B是正確的;

  1000=50×(P/A,i,5)+1070.58×(P/F,i,5)

  設(shè)利率為6%

  50×4.2124+1070.58×0.7473=1010.66(元)

  設(shè)利率為7%

  50×4.1002+1070.58×0.7130=968.33(元)

  i=6.25%,所以選項C是正確的;由于稅前資本成本小于普通債券市場利率,投資人不接受,方案不可行,所以選項D是正確的。

  “有志者,事竟成”,每一個不甘于平庸,敢于拼搏的人生都不會被辜負。注會考試,也許只是你生命中的一段經(jīng)歷,但一定會因為你的努力而變成濃墨重彩的一筆,成為難忘的記憶。


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