2016稅務師《財務與會計》知識點：營運資金管理策略
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2016稅務師《財務與會計》知識點：營運資金管理策略
【東奧小編】現(xiàn)階段進入2016年稅務師考試備考沖刺期，是梳理稅務師考試考點的寶貴時期，我們一起來學習2016《財務與會計》基礎考點：營運資金管理策略。
主要解決兩個問題：
企業(yè)運營需要多少營運資金——流動資產投資策略;
如何籌集企業(yè)所需營運資金——流動資產融資策略。
(一)流動資產的投資策略
1.流動資產投資策略的種類
【提示】這里的流動資產通常只包括生產經營過程中生產的存貨、應收款項以及現(xiàn)金等生產型流動資產，而不包括股票、債券等有價證券等金融資產性流動資產。
種類 | 特點 | |||
流動資產與銷售收入比率 | 財務與經營風險 | 流動資產持有成本 | 企業(yè)的收益水平 | |
緊縮的流動 資產投資策略 | 維持低水平 | 較高 | 較低 | 較高 |
寬松的流動 資產投資策略 | 維持高水平 | 較低 | 較高 | 較低 |
【例題?單選題】某公司在營運資金管理中，為了降低流動資產的持有成本、提高資產的收益性，決定保持一個低水平的流動資產與銷售收入比率，據此判斷，該公司采取的流動資產投資策略是( )。
A.緊縮的流動資產投資策略
B.寬松的流動資產投資策略
C.匹配的流動資產投資策略
D.穩(wěn)健的流動資產投資策略
【答案】A
【解析】在緊縮的流動資產投資策略下，企業(yè)維持較低水平的流動資產與銷售收入比率。緊縮的流動資產投資策略可以節(jié)約流動資產的持有成本。所以選項A是正確的。
2.選擇何種流動資產投資策略應考慮的因素
因素 | 具體表現(xiàn) |
權衡資產的收益性和風險性 | 增加流動資產投資，會增加流動資產的持有成本，降低資產的收益性，但會提高資產的流動性。反之會降低。因此，從理論上來說，最優(yōu)的流動資產投資規(guī)模等于流動資產的持有成本與短缺成本之和最低時的流動資產占用水平。 |
(二)流動資產的融資策略
1.流動資產的特殊分類
分類 | 特點 |
永久性流動資產 | 指滿足企業(yè)長期最低需求的流動資產，其占有量通常相對穩(wěn)定。 |
波動性流動資產 （臨時性流動資產） | 指那些由于季節(jié)性或臨時性的原因而形成的流動資產，其占用量隨當時的需求而波動。 |
2.流動負債的特殊分類
分類 | 特點 |
臨時性負債 （籌資性流動負債） | 為了滿足臨時性流動資產需要所發(fā)生的負債，臨時性負債一般只能供企業(yè)短期使用。如1年期以內的短期借款或發(fā)行短期融資券等融資方式。 |
自發(fā)性負債 （經營性流動負債） | 直接產生于企業(yè)持續(xù)經營中的負債，如商業(yè)信用籌資和日常運營中產生的其他應付款，以及應付職工薪酬、應付利息、應付稅費等等，自發(fā)性負債可供企業(yè)長期使用。 |
【例題?多選題】企業(yè)在持續(xù)經營過程中，會自發(fā)地、直接地產生一些資金來源，部分地滿足企業(yè)的經營需要的自然性流動負債，如( )。
A.預收賬款
B.應付職工薪酬
C.應付票據
D.根據周轉信貸協(xié)定取得的限額內借款
E.短期融資券
【答案】ABC
【解析】自然性流動負債是指不需要正式安排，由于結算程序或有關法律法規(guī)的規(guī)定等原因而自然形成的流動負債;人為性流動負債是指根據企業(yè)對短期資金的需求情況，通過人為安排所形成的流動負債。選項D屬于人為性流動負債。
3.流動資產融資策略的種類及特點
(1)期限匹配融資策略
(2)保守融資策略
(3)激進融資策略
【提示】
1.自發(fā)性流動負債、長期負債以及權益資本為融資的長期來源;臨時性流動負債為短期來源。
2.臨時性負債屬于短期籌資性負債，籌資風險大，但資本成本低;三種戰(zhàn)略中激進型融資策略的臨時性負債占比重最大;保守型融資策略的臨時性負債占比重最小。
【例題?單選題】某公司用長期資金來源滿足非流動資產和部分永久性流動資產的需要，而用短期資金來源滿足剩余部分永久性流動資產和全部波動性資產的需要，則該公司的流動資產融資策略是( )
A.激進融資策略
B.保守融資策略
C.折中融資策略
D.期限匹配融資策略
【答案】A
【解析】在激進融資策略中，公司以長期負債和權益為所有的固定資產融資，僅對一部分永久性流動資產使用長期融資方式融資。短期融資方式支持剩下的永久性流動資產和所有的臨時性流動資產。所以，選項A正確。
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