2017高級會計職稱考試《高會實務》習題（5）
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戰(zhàn)略規(guī)劃基礎——資金需要量預測
銷售預測——資產需要量預測——籌資需要量——追加變量
出題思路：提供公司基期財務報表數據，根據銷售收入預測確定資產需要量、籌資需要量，并學會利用追加變量平衡報表關系。由于涉及到具體的會計數字，還可以和EVA的計算相結合。
學員應注意掌握“管理資產負債表”：將經營性負債放到資產負債表左側，將多余現金放到資產負債表右側，從而使得左側是貨幣資金、凈營運資本和長期資產投資;右側是凈有息負債(包括長短期)和所有者權益。
注意題目要求：伴隨著銷售收入增長，需要關注固定資產是否按比例增長、現金是否按比例增長、是否資產與負債按不同比例增長。如果按比例增長則相應計算資產和負債需要量，如果不增長則保持不變。最后，注意“追加變量”的問題，協(xié)調好利潤表與資產負債表的平衡。
外部融資額=資產的增加-負債的增加-留存收益的增加
練習
梅海公司是一家從事電視機生產銷售的企業(yè)，適用的所得稅稅率為40%。目前該公司正在進行2010年的財務規(guī)劃。有關的資料如下：
(1) 以下為梅海公司2009年的利潤表和資產負債表(簡化)。
利潤表 單位：萬元
|
經營收入 |
1000 |
|
經營成本 |
750 |
|
利息 |
25 |
|
稅前利潤 |
225 |
|
所得稅 |
90 |
|
凈利潤 |
135 |
資產負債 單位：萬元
|
資產 |
2600 |
負債 |
500 |
|
股東權益 |
2100 |
||
|
總計 |
2600 |
總計 |
2600 |
(2)梅海公司財務經理預計公司2010年的經營收入和成本將會上升10%，而經營收入與平均資產的比率則有望保持在0.40的水平，利息支付額為年初負債的5%。
要求：根據以上資料，回答以下問題：
(1)2010年末，該公司的資產總額為多少?
(2)如果公司凈利潤的50%作為股利發(fā)放，公司2010年將需在資本市場上籌集多少資金?
(3)如果公司不愿增發(fā)股票，那么公司在年底的資產負債率為多少?
(4)梅海公司在籌資方面采用的是保守的籌資戰(zhàn)略還是積極的籌資戰(zhàn)略?簡要說明理由。
【參考答案】
(1)2010年經營收入=1000×(1+10%)=1100萬元
由于“經營收入/平均資產=0.4”，所以：2010年平均資產=1100/0.4=2750萬元
設2010年資產為X，則有：(2600+X)/2=2750，解之得：X=2900萬元
(2)2010年利息=500×5%=25萬元
2010年凈利潤=(1100-750×1.1-25)×(1-40%)=150(萬元)
2010年留存收益=150×(1-50%)=75萬元
2010年年末股東權益=2100+75=2175萬元
籌資額=2900-2175-500=225萬元
(3)資產負債率=(500+225)/2900=25%
(4)梅海公司采用的是保守的籌資戰(zhàn)略。
理由：該公司2009年年末的資產負債率為：500/2600=19%，2010年即使采用負債籌資，資產負債率也只有25%，財務杠桿比率較低，因此，該公司采用的是保守的籌資戰(zhàn)略。
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