2017中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：資產(chǎn)收益率的類(lèi)型

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)責(zé)編：李立爽2017-05-02 12:29:44

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既然選擇了遠(yuǎn)方，便只顧風(fēng)雨兼程。只要勇敢的努力和堅(jiān)持，沒(méi)有什么困難是克服不了的。東奧小編為大家整理中級(jí)財(cái)務(wù)管理考點(diǎn)，希望各位考生能夠打好基礎(chǔ)，輕松過(guò)關(guān)!

　　資產(chǎn)收益率的類(lèi)型

種類(lèi)	含義
實(shí)際收益率	已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率。【提示】當(dāng)存在通貨膨脹時(shí)，還應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響，才是真實(shí)的收益率。
預(yù)期收益率（期望收益率）	在不確定條件下，預(yù)測(cè)的某種資產(chǎn)未來(lái)可能實(shí)現(xiàn)的收益率。
必要收益率（最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率）	投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　注意：

1.預(yù)期收益率的計(jì)算

指標(biāo)

計(jì)算公式

若已知或推算出未來(lái)收益率發(fā)生的概率以及未來(lái)收益率的可能值時(shí)

若已知收益率的歷史數(shù)據(jù)時(shí)

預(yù)期收益率E（R）

E（R）= ∑P_i×R_i

E（R）= ∑R_i/n

　　2.必要收益率的關(guān)系公式

　　必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)貼+風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　【提示】

　　(1)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(國(guó)債)滿(mǎn)足兩個(gè)條件：

　　一是不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，二是不存在再投資收益率的不確定性。

　　(2)風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小取決于以下兩個(gè)因素：一是風(fēng)險(xiǎn)的大小;二是投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。

　　【例題·單選題】已知短期國(guó)庫(kù)券利率為4%，純利率為2.5%，投資人要求的必要報(bào)酬率為7%，則風(fēng)險(xiǎn)收益率和通貨膨脹補(bǔ)償率分別為(　　)。

　　A.3%和1.5%

　　B.1.5%和4.5%

　　C.-1%和6.5%

　　D.4%和1.5%

　　【答案】A

　　【解析】國(guó)債利率為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，必要報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，所以風(fēng)險(xiǎn)收益=7%-4%=3%;無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率，所以通貨膨脹補(bǔ)償率=4%-2.5%=1.5%。

　　【例題·判斷題】必要收益率與投資者認(rèn)識(shí)到的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。如果某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)較低，那么投資者對(duì)該項(xiàng)資產(chǎn)要求的必要收益率就較高。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】必要報(bào)酬率與認(rèn)識(shí)到的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，人們對(duì)資產(chǎn)的安全性有不同的看法。如果某公司陷人財(cái)務(wù)困難的可能性很大，也就是說(shuō)投資該公司股票產(chǎn)生損失的可能性很大，那么投資于該公司股票將會(huì)要求一個(gè)較高的收益率，所以該股票的必要收益率就會(huì)較高。

　　3.注意各種收益率的含義

　　【例題·單選題】投資者對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)合理要求的最低收益率，稱(chēng)為(　　)。

　　A.實(shí)際收益率

　　B.必要收益率

　　C.預(yù)期收益率

　　D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　【答案】B

　　【解析】必要收益率也稱(chēng)最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率，必要收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率加風(fēng)險(xiǎn)收益率。實(shí)際收益率是指已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率。預(yù)期收益率是指在不確定條件下，預(yù)測(cè)的某種資產(chǎn)未來(lái)可能實(shí)現(xiàn)的收益率。

　　【例題·單選題】在投資收益不確定的情況下，按估計(jì)的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)是(　　)。

　　A.實(shí)際投資收益(率)

　　B.預(yù)期投資收益(率)

　　C.必要投資收益(率)

　　D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益(率)

　　【答案】B

　　【解析】期望投資收益是在投資收益不確定的情況下，按估計(jì)的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)

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