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CMA精華知識：回收期和貼現(xiàn)回收期

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：文玉玲2017-05-09 13:55:56

回收期和貼現(xiàn)回收期是CMA考試中的常見考點(diǎn)，是指不考慮貨幣時間價(jià)值的情況下，以投資項(xiàng)目營業(yè)凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間，一般以年為單位。

其計(jì)算公式可分為兩種情況：

當(dāng)每年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量相等的時候（計(jì)算結(jié)果不包括投資期）：

當(dāng)每年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量不相等的時候（計(jì)算結(jié)果包括投資期）：

回收期的決策原則可分為兩種：

1．獨(dú)立方案：如果投資回收期小于基準(zhǔn)回收期（公司自行確定或根據(jù)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)確定）時，可接受該項(xiàng)目；反之則應(yīng)放棄。

2．互斥方案：應(yīng)以回收期最短的方案作為中選方案。

回收期能夠直觀地反映原始投資的返本期限；便于理解，計(jì)算也不難；可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。但同時回收期也有缺點(diǎn)，它沒考慮資金時間價(jià)值因素；不能正確反映投資方式的不同對項(xiàng)目的影響；不考慮回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量。

貼現(xiàn)回收期（是指使凈現(xiàn)金流的累計(jì)凈現(xiàn)值等于初始項(xiàng)目投資現(xiàn)值所必需的時間期間。試圖彌補(bǔ)回收期忽視貨幣時間價(jià)值的缺點(diǎn)。其計(jì)算公式為：貼現(xiàn)投資回收期＝（累計(jì)折現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)－1）＋上年累計(jì)現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

【案例】

某公司使用回收期法作為項(xiàng)目資本分析的方法，公司打算在明年年初投資一個項(xiàng)目，初始投資額為＄450,000,公司預(yù)計(jì)在投資結(jié)束接下來的8年內(nèi)的稅前現(xiàn)金流如下所示：