2017年高級會計(jì)師考試案例分析（5.18）
這個世界上，除了天賦，勤奮和努力也能讓人走向成功。2017年高級會計(jì)師考試將于9月10日舉行，為了幫助大家更好復(fù)習(xí)，東奧小編為大家整理2017年高級會計(jì)職稱考試案例分析題，只有千錘百煉，才能成為好鋼，祝大家輕松過關(guān)!
【案例分析】
已知ABC公司的銷售凈利率為5%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2。
要求：
1.如果該公司的股利支付率為40%，計(jì)算其內(nèi)部增長率。
2.如果該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)/權(quán)益=0.40，通過計(jì)算分析在上述約束條件下，該公司能否實(shí)現(xiàn)30%的增長?如果不能實(shí)現(xiàn)，請問該公司應(yīng)采取哪些財務(wù)策略以實(shí)現(xiàn)30%的增長目標(biāo)?
【正確答案】
1.總資產(chǎn)報酬率=5%×2=10%
內(nèi)部增長率=
=6.38%
2.由債務(wù)/權(quán)益=0.4，可知權(quán)益乘數(shù)=1.4，故：
凈資產(chǎn)收益率=10%×1.4=14%
如果ABC公司將所有凈利潤都轉(zhuǎn)作留存收益(留存收益率100%)，可得：
可持續(xù)增長率=
=16.28%
因此，在上述約束下，該公司不能實(shí)現(xiàn)30%的增長。為實(shí)現(xiàn)增長目標(biāo)，可行的財務(wù)策略包括：發(fā)售新股、增加借款以提高財務(wù)杠桿率、剝離無效資產(chǎn)、供貨渠道選擇、提高產(chǎn)品定價等。
滿載而行，即使困難重重，留下的汗水也終會獲得回報。成功需要一個過程。今天的成功是因?yàn)樽蛱斓姆e累，明天的成功則依賴于今天的努力。祝大家2017高級會計(jì)職稱考試輕松過關(guān)!更多習(xí)題歡迎查看：2017年高級會計(jì)師考試案例分析匯總(5月份)
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