2017注冊(cè)會(huì)計(jì)師《會(huì)計(jì)》答疑精華:實(shí)際利率與票面利率的關(guān)系




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【問(wèn)題】溢價(jià)、折價(jià)情況下,實(shí)際利率與票面利率的關(guān)系如何?
【回答】初始成本(不含應(yīng)收利息)=未來(lái)現(xiàn)金流量×(某折現(xiàn)率的現(xiàn)值系數(shù)),該折現(xiàn)率是實(shí)際利率。
①如果債券是按面值發(fā)行,實(shí)際利率=票面利率;
?、谌绻麄前匆鐑r(jià)發(fā)行(貴賣(mài)),實(shí)際利率小于票面利率。
理解:
當(dāng)債券票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí),投資者投資債券獲得的收益就會(huì)高于投資其他項(xiàng)目獲得的收益,潛在的投資者必將樂(lè)于購(gòu)買(mǎi),這時(shí)債券就應(yīng)以高于面值的價(jià)格出售,這種情況稱(chēng)為溢價(jià)發(fā)行;實(shí)際發(fā)行價(jià)格高于票面價(jià)值的差額部分,稱(chēng)為債券溢價(jià)。
發(fā)行方未來(lái)期間按票面利率支付債權(quán)人利息,所以溢價(jià)收入是對(duì)發(fā)行債券的企業(yè)未來(lái)多付利息所作的事先補(bǔ)償。
③如果債券是按折價(jià)發(fā)行(賤賣(mài)),實(shí)際利率大于票面利率。
理解:
當(dāng)債券票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí),潛在投資者會(huì)把資金投向其他高利率的項(xiàng)目,這時(shí)債券就應(yīng)以低于票面價(jià)值的價(jià)格出售以吸引投資者,這種情況稱(chēng)為折價(jià)發(fā)行;實(shí)際發(fā)行價(jià)格低于票面價(jià)值的差額部分稱(chēng)為債券折價(jià)。
發(fā)行方未來(lái)期間按票面利率支付利息,債券折價(jià)實(shí)際上是發(fā)行債券的企業(yè)對(duì)債權(quán)人今后少收利息的一種事先補(bǔ)償。
【提示】只要不是面值購(gòu)入的就需要重新計(jì)算實(shí)際利率。
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