2017注會《戰(zhàn)略》知識點:不同資本成本的比較




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【知識點】財務(wù)戰(zhàn)略
2.不同資本成本的比較
資本成本類型 | 闡釋 |
資本資產(chǎn)定價模型估計權(quán)益資本成本(CAPM) | 權(quán)益資本是企業(yè)股東自己的資金,在企業(yè)沒有給股東分配利潤時就會產(chǎn)生機會成本 企業(yè)權(quán)益資本成本等于無風險資本成本加上企業(yè)的風險溢價,因而企業(yè)的權(quán)益資本成本可以計算為無風險利得與企業(yè)風險溢價之和 |
無風險利率 估計權(quán)益資本成本 | 企業(yè)先得到無風險債券的利率值,這在大多數(shù)國家都是容易獲取的指標,然后再綜合考慮自身企業(yè)的風險,在此利率值的基礎(chǔ)上加上幾個百分點,最后就是按照這個利率值計算企業(yè)的權(quán)益資本成本。這種估計方法簡單靈活,但同時估計的客觀性和精準性也受到很大的質(zhì)疑 |
長期債務(wù)資本成本 | 等于各種債務(wù)利息費用的加權(quán)平均數(shù)再扣除稅收的效應(yīng) |
加權(quán)平均資本成本(WACC) | 權(quán)益資本成本與長期債務(wù)資本成本的加權(quán)平均 |
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