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2017注會(huì)《財(cái)管》同步練習(xí)：可轉(zhuǎn)換債券的籌資成本

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：高源2017-07-26 09:39:20

　　注冊會(huì)計(jì)師考試的時(shí)間為10月14日-15日，大家需要抓緊時(shí)間復(fù)習(xí)，東奧小編為大家整理注會(huì)考試練習(xí)題，希望能給大家增添助力！

　　【單選】若公司直接平價(jià)發(fā)行普通債券，利率必須達(dá)到10%才能成功發(fā)行，如果發(fā)行股票，公司股票的β系數(shù)為1.5，目前無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%，市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6%，若公司目前適用的所得稅稅率為25%，則該公司若要發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，其稅前融資成本應(yīng)為(　　)。

　　A.7.5%到10%之間

　　B.10%到16%之間

　　C.大于10%

　　D.低于12%


注冊會(huì)計(jì)師習(xí)題

　　【正確答案】B

　　【答案解析】股票資本成本=3%+1.5×6%=12%，稅前股票資本成本=12%/(1-25%)=16%，可轉(zhuǎn)換債券的稅前融資成本應(yīng)在普通債券利率與稅前股權(quán)成本之間，所以選項(xiàng)B正確。

　　0=70%-15%-[(1+10%)/10%]×8%×(1-預(yù)計(jì)股利支付率)

　　則股利支付率=37.5%。

　　習(xí)題做的不過癮?更多注冊會(huì)計(jì)師考試練習(xí)題等你來!


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