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2017《財務(wù)與會計》基礎(chǔ)考點:股利分配政策

來源:東奧會計在線責(zé)編:李奎2017-08-04 09:09:48

  《財務(wù)與會計》是稅務(wù)師考試的重點科目,考生對其掌握程度直接關(guān)系到其他科目的復(fù)習(xí)效果。小編特此為您整理《財務(wù)與會計》知識點:股利分配政策。

  【內(nèi)容導(dǎo)航】

  (一)剩余股利政策

  (二)固定或穩(wěn)定增長的股利政策

  (三)固定股利支付率政策

  (四)低正常股利加額外股利政策

  【所屬章節(jié)】本知識點屬于《財務(wù)與會計》第四章籌資與股利分配管理

  【知識點】股利分配政策

  (一)剩余股利政策

含義

在企業(yè)有良好投資機(jī)會時,根據(jù)公司設(shè)定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(在此資本結(jié)構(gòu)下,加權(quán)資本成本最低),確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資所需的股權(quán)資本,先最大限度地使用留存收益來滿足投資方案所需的股權(quán)資本,如有剩余就作為股利發(fā)放給股東。
【提示】剩余股利政策依據(jù)股利無關(guān)論制定。

優(yōu)點

有助于降低再投資的資金成本,保持最佳的資本結(jié)構(gòu),實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。

缺點

股利發(fā)放額每年隨著投資機(jī)會和盈利水平的波動而波動;不利于投資者安排收入與支出,也不利于公司樹立良好的形象。

適用

一般適用于公司初創(chuàng)階段

  【例題?單選題】按照剩余股利政策,假定某公司資金結(jié)構(gòu)是30%的負(fù)債資金,70%的股權(quán)資金,明年計劃投資800萬元,今年年末股利分配時,應(yīng)從稅后凈利潤中保留(  )萬元用于投資需要。

  A.180

  B.240

  C.800

  D.560

  【答案】D

  【解析】應(yīng)從稅后凈利潤中保留用于投資需要的金額=800×70%=560(萬元)。

  (二)固定或穩(wěn)定增長的股利政策

含義

企業(yè)將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長。

優(yōu)點

(1)有利于樹立企業(yè)良好的形象,增強(qiáng)投資者對公司的信心,穩(wěn)定股票價格;
(2)有利于投資者安排股利收入和支出,有利于吸引那些打算進(jìn)行長期投資并對股利有很高依賴性的股東;
(3)為了將股利或股利增長率維持在穩(wěn)定的水平上,即使推遲某些投資方案或暫時偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),也可能比降低股利或股利增長率更為有利。

缺點

會造成股利的支付與盈余脫節(jié),當(dāng)企業(yè)盈余較低時,仍然要支付固定的股利,這可能導(dǎo)致資金短缺,出現(xiàn)財務(wù)狀況惡化。

適用

經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè),但很難被長期采用

  (三)固定股利支付率政策

含義

企業(yè)確定一個股利占盈余的比例,即股利支付率,并在一定時期保持不變。

優(yōu)點

發(fā)放的股利隨著企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞而上下波動,體現(xiàn)了“多盈多分,少盈少分,不盈不分”的原則。

缺點

導(dǎo)致各年股利不穩(wěn)定,波動較大,不利于穩(wěn)定股價,容易使股東產(chǎn)生企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定的感覺;容易使公司面臨較大財務(wù)壓力;合適的固定股利支付率的確定難度比較大。

適用

處于穩(wěn)定發(fā)展且財務(wù)狀況也比較穩(wěn)定的公司

  (四)低正常股利加額外股利政策

含義

企業(yè)在一般情況下,每年發(fā)放數(shù)額較低的股利,當(dāng)盈余較多時,企業(yè)再根據(jù)實際盈余向股東發(fā)放額外股利的股利政策。

優(yōu)點

(1)有利于公司靈活掌握資金的調(diào)配;
(2)有利于維持股價的穩(wěn)定,從而增強(qiáng)股東對公司的信心;
(3)有利于吸引那些依靠股利度日的股東,使之每年可以得到比較穩(wěn)定的股利收入。

缺點

盈利的波動使額外股利不斷變化,容易給投資者造成收益不穩(wěn)定的感覺;在較長時間持續(xù)發(fā)放額外股利,一旦取消,傳遞出的信號可能會使股東認(rèn)為這是公司財務(wù)狀況惡化的表現(xiàn),進(jìn)而導(dǎo)致股價下跌。

適用

只是適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展且財務(wù)狀況也比較穩(wěn)定的公司

  【2013年?單選題】下列關(guān)于股利分配政策的說法中,錯誤的是(  )。

  A.剩余股利政策有利于企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu),可使加權(quán)資本成本降到最低

  B.固定股利政策有利于樹立企業(yè)良好形象,避免出現(xiàn)企業(yè)由于經(jīng)營不善而減少股利分配的情況

  C.固定股利支付率政策能使股利支付與盈余多少保持一致,有利于公司股價的穩(wěn)定

  D.低正常股利加額外股利政策有利于公司靈活掌握資金調(diào)配,增強(qiáng)股東的信心

  【答案】C

  【解析】采用固定股利支付率政策下,發(fā)放的股利額會隨著企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞而上下波動,所以不利于公司股價的穩(wěn)定

  稅務(wù)師考試重點考察的是知識點的實際運用能力,所以請各位考生千萬不可馬虎大意。2017稅務(wù)師每日一練匯總,將為您加強(qiáng)答題能力提供幫助。


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