2017《財務(wù)與會計》基礎(chǔ)考點：股利分配政策

來源：東奧會計在線責(zé)編：李奎2017-08-04 09:09:48

　　《財務(wù)與會計》是稅務(wù)師考試的重點科目，考生對其掌握程度直接關(guān)系到其他科目的復(fù)習(xí)效果。小編特此為您整理《財務(wù)與會計》知識點：股利分配政策。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】

　　(一)剩余股利政策

　　(二)固定或穩(wěn)定增長的股利政策

　　(三)固定股利支付率政策

　　(四)低正常股利加額外股利政策

　　【所屬章節(jié)】本知識點屬于《財務(wù)與會計》第四章籌資與股利分配管理

　　【知識點】股利分配政策

　　(一)剩余股利政策

含義	在企業(yè)有良好投資機(jī)會時，根據(jù)公司設(shè)定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（在此資本結(jié)構(gòu)下，加權(quán)資本成本最低），確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資所需的股權(quán)資本，先最大限度地使用留存收益來滿足投資方案所需的股權(quán)資本，如有剩余就作為股利發(fā)放給股東。【提示】剩余股利政策依據(jù)股利無關(guān)論制定。
優(yōu)點	有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。
缺點	股利發(fā)放額每年隨著投資機(jī)會和盈利水平的波動而波動；不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象。
適用	一般適用于公司初創(chuàng)階段

　　【例題?單選題】按照剩余股利政策，假定某公司資金結(jié)構(gòu)是30%的負(fù)債資金，70%的股權(quán)資金，明年計劃投資800萬元，今年年末股利分配時，應(yīng)從稅后凈利潤中保留(　　)萬元用于投資需要。

　　A.180

　　B.240

　　C.800

　　D.560

　　【答案】D

　　【解析】應(yīng)從稅后凈利潤中保留用于投資需要的金額=800×70%=560(萬元)。

　　(二)固定或穩(wěn)定增長的股利政策

含義	企業(yè)將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長。
優(yōu)點	（1）有利于樹立企業(yè)良好的形象，增強(qiáng)投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票價格；（2）有利于投資者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算進(jìn)行長期投資并對股利有很高依賴性的股東；（3）為了將股利或股利增長率維持在穩(wěn)定的水平上，即使推遲某些投資方案或暫時偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能比降低股利或股利增長率更為有利。
缺點	會造成股利的支付與盈余脫節(jié)，當(dāng)企業(yè)盈余較低時，仍然要支付固定的股利，這可能導(dǎo)致資金短缺，出現(xiàn)財務(wù)狀況惡化。
適用	經(jīng)營比較穩(wěn)定或正處于成長期的企業(yè)，但很難被長期采用

　　(三)固定股利支付率政策

含義	企業(yè)確定一個股利占盈余的比例，即股利支付率，并在一定時期保持不變。
優(yōu)點	發(fā)放的股利隨著企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞而上下波動，體現(xiàn)了“多盈多分，少盈少分，不盈不分”的原則。
缺點	導(dǎo)致各年股利不穩(wěn)定，波動較大，不利于穩(wěn)定股價，容易使股東產(chǎn)生企業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定的感覺；容易使公司面臨較大財務(wù)壓力；合適的固定股利支付率的確定難度比較大。
適用	處于穩(wěn)定發(fā)展且財務(wù)狀況也比較穩(wěn)定的公司

　　(四)低正常股利加額外股利政策

含義	企業(yè)在一般情況下，每年發(fā)放數(shù)額較低的股利，當(dāng)盈余較多時，企業(yè)再根據(jù)實際盈余向股東發(fā)放額外股利的股利政策。
優(yōu)點	（1）有利于公司靈活掌握資金的調(diào)配；（2）有利于維持股價的穩(wěn)定，從而增強(qiáng)股東對公司的信心；（3）有利于吸引那些依靠股利度日的股東，使之每年可以得到比較穩(wěn)定的股利收入。
缺點	盈利的波動使額外股利不斷變化，容易給投資者造成收益不穩(wěn)定的感覺；在較長時間持續(xù)發(fā)放額外股利，一旦取消，傳遞出的信號可能會使股東認(rèn)為這是公司財務(wù)狀況惡化的表現(xiàn)，進(jìn)而導(dǎo)致股價下跌。
適用	只是適用于那些處于穩(wěn)定發(fā)展且財務(wù)狀況也比較穩(wěn)定的公司

　　【2013年?單選題】下列關(guān)于股利分配政策的說法中，錯誤的是(　　)。

　　A.剩余股利政策有利于企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)，可使加權(quán)資本成本降到最低

　　B.固定股利政策有利于樹立企業(yè)良好形象，避免出現(xiàn)企業(yè)由于經(jīng)營不善而減少股利分配的情況

　　C.固定股利支付率政策能使股利支付與盈余多少保持一致，有利于公司股價的穩(wěn)定

　　D.低正常股利加額外股利政策有利于公司靈活掌握資金調(diào)配，增強(qiáng)股東的信心

　　【答案】C

　　【解析】采用固定股利支付率政策下，發(fā)放的股利額會隨著企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞而上下波動，所以不利于公司股價的穩(wěn)定

　　稅務(wù)師考試重點考察的是知識點的實際運用能力，所以請各位考生千萬不可馬虎大意。2017稅務(wù)師每日一練匯總，將為您加強(qiáng)答題能力提供幫助。

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