2017中級會計(jì)師《中級財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：指標(biāo)間的比較

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：石美丹2017-08-18 10:30:15

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　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　(一)指標(biāo)間的比較

　　(二)回收期(PP)

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點(diǎn)屬于中級《財(cái)務(wù)管理》科目第六章投資管理

　　【知識點(diǎn)】：指標(biāo)間的比較;

　　第六章投資管理

　　指標(biāo)間的比較

　　(1)相同點(diǎn)

　　第一，考慮了資金時間價(jià)值;

　　第二，考慮了項(xiàng)目期限內(nèi)全部的現(xiàn)金流量;

　　第三，在評價(jià)單一方案可行與否的時候，結(jié)論一致。

　　當(dāng)凈現(xiàn)值>0時，年金凈流量>0，現(xiàn)值指數(shù)>1，內(nèi)含報(bào)酬率>投資人期望的最低投資報(bào)酬率;

　　當(dāng)凈現(xiàn)值=0時，年金凈流量=0，現(xiàn)值指數(shù)=1，內(nèi)含報(bào)酬率=投資人期望的最低投資報(bào)酬率;

　　當(dāng)凈現(xiàn)值<0時，年金凈流量<0，現(xiàn)值指數(shù)<1，內(nèi)含報(bào)酬率<投資人期望的最低投資報(bào)酬率。

　　區(qū)別

指標(biāo)	凈現(xiàn)值	年金凈流量	現(xiàn)值指數(shù)	內(nèi)含報(bào)酬率
是否受設(shè)定貼現(xiàn)率的影響	是	是	是	否
是否反映項(xiàng)目投資方案本身報(bào)酬率	否	否	否	是
是否直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)大小	是	是	是	否
指標(biāo)性質(zhì)	絕對數(shù)	絕對數(shù)	相對數(shù)，反映投資效率	相對數(shù)，反映投資效率

　　回收期(PP)

　　回收期(PaybackPeriod),是指投資項(xiàng)目的未來現(xiàn)金凈流量與原始投資額相等時所經(jīng)歷的時間，即原始投資額通過未來現(xiàn)金流量回收所需要的時間。

　　(一)靜態(tài)回收期

　　1、含義

　　靜態(tài)回收期沒有慮貨幣時間價(jià)值，直接用未來現(xiàn)金凈流量累計(jì)到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間作為回收期。

　　2、計(jì)算方法

　　(1)未來每年現(xiàn)金凈流量相等時

　　【例題.計(jì)算題】大威礦山機(jī)械廠準(zhǔn)備從甲、乙兩種機(jī)床中選購一種機(jī)床。甲機(jī)床購價(jià)為35000元，投入使用后，每年現(xiàn)金流量為7000元;乙機(jī)床購價(jià)為36000元，投入使用后，每年現(xiàn)金流量為8000元。

　　要求：用靜態(tài)回收期指標(biāo)決策該廠應(yīng)選購哪種機(jī)床?

　　【解析】

　　甲機(jī)床回收期=35000/7000=5(年)

　　乙機(jī)床回收期=36000/8000=4.5(年)

　　計(jì)算結(jié)果表明，乙機(jī)床的回收期比甲機(jī)床短，該工廠應(yīng)選擇乙機(jī)床。

　　(2)未來毎年現(xiàn)金凈流量不相等時：根據(jù)累計(jì)現(xiàn)金流量來確定回收期

　　設(shè)M是收回原始投資的前一年

　　(二)動態(tài)回收期

　　1、含義

　　動態(tài)回收期需要將投資引起的未來現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，以未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時所經(jīng)歷的時間為回收期。

　　2、計(jì)算方法

　　(1)未來每年現(xiàn)金凈流入量相等時：

　　利用年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法計(jì)算。

　　(P/A，i，n)=原始投資額現(xiàn)值/每年現(xiàn)金凈流量

　　(2)未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時：根據(jù)累計(jì)現(xiàn)金流量現(xiàn)值來確定回收期。

　　設(shè)M是收回原始投資的前一年

　　【例題】迪力公司有一投資項(xiàng)目，需投資150000

　　元，使用年限為5年，每年的現(xiàn)金流量不相等，資本成本率為5%，有關(guān)資料如表所示。

　　要求：計(jì)算該投資項(xiàng)目的動態(tài)回收期。

　　表　　項(xiàng)目現(xiàn)金流量表　　單位：元

年份	現(xiàn)金凈流量
1	30000
2	35000
3	60000
4	50000
5	40000

　　【答案】

年份	現(xiàn)金凈流量	凈流量現(xiàn)值	累計(jì)現(xiàn)值
0	-150000	-150000	-150000
1	30000	28560	-121440
2	35000	31745	-89695
3	60000	51840	-37855
4	50000	41150	3295
5	40000	31360	34655