2017中級職稱考試財(cái)務(wù)管理同步練習(xí)：償債能力分析(2)
備考中級會(huì)計(jì)職稱之路注定不是輕松的，你只有足夠的堅(jiān)持，足夠的努力，才會(huì)有回報(bào)。再遠(yuǎn)的路，一步一步也能走完;再近的路，不邁開雙腳也無法到達(dá)。下面小編整理了中級財(cái)務(wù)管理第十章內(nèi)容，希望對您有所幫助。
【綜合題】
1、A公司2013年度財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：
要求：
(1)計(jì)算該公司2013年年末的資產(chǎn)總額和負(fù)債總額;
(2)計(jì)算該公司2013年的息稅前利潤、凈利潤、每股收益、股利支付率和每股股利;
(3)假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，該公司股票的β系數(shù)為2，股票市場的平均收益率為13%，該公司股票為固定成長股票，股利增長率為20%，分別按股利增長模型和資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股資本成本;
(4)預(yù)測該公司2014年的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);
(5)假設(shè)該公司2014年由于銷售增長，所需的外部融資額通過發(fā)行債券來解決，債券的總面值為90萬元，債券的總價(jià)格為91.94萬元，發(fā)行費(fèi)用為1.94萬元，每年付息一次，到期還本，票面利率為10%，5年期，按一般模式計(jì)算該債券的資本成本。
正確答案 :
(1)資產(chǎn)總額=權(quán)益乘數(shù)×股東權(quán)益=1.5×400=600(萬元)
負(fù)債總額=600-400=200(萬元)
(2)息稅前利潤=(10-6)×100-200=200(萬元)
凈利潤=(200-200×6%)×(1-25%)=141(萬元)
每股收益=141/40=3.525(元)
股利支付率=60/141=42.55%
每股股利=60/40=1.5(元)
(3)股利增長模型：
普通股資本成本=[1.5×(1+20%)]/10+20%=38%
資本資產(chǎn)定價(jià)模型：
普通股資本成本=5%+2×(13%-5%)=21%
(4)2013年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=(200+200)/200=2
2013年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=200/(200-200×6%)=1.06
(5)債券資本成本=[90×10%×(1-25%)]/(91.94-1.94)=7.5%。
中級會(huì)計(jì)職稱備考強(qiáng)化階段已經(jīng)過半，東奧小編每天都會(huì)為大家更新相應(yīng)的中級會(huì)計(jì)同步練習(xí)，各位考生要記得按時(shí)做題。
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