中級會計職稱每日攻克一考點：可轉(zhuǎn)換債券

來源：東奧會計在線責編：王妍2017-08-20 10:04:08

報名指導

資料下載

課程領劵

專享福利

　　中級會計師考試即將開始，考生們做好充分的準備了嗎?中級會計師考試存在捷徑嗎?為了幫助考生掌握中級會計考試重要考點，小編每天為大家整理中級財務管理考點，幫助大家攻克難點順利通關。

　　【名師視頻講解】

　　可轉(zhuǎn)換債券

　　(一)含義及種類

　　1、含義

　　可轉(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價格或者轉(zhuǎn)換比例，自由地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。

　　2、分類

分類標志	種類	特點
按照轉(zhuǎn)股權是否與可轉(zhuǎn)換債券分離	不可分離的可轉(zhuǎn)換債券	其轉(zhuǎn)股權與債券不可分離，持有者直接按照債券面額和約定的轉(zhuǎn)股價格，在約定的期限內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為股票。
按照轉(zhuǎn)股權是否與可轉(zhuǎn)換債券分離	可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券	債券在發(fā)行時附有認股權證，是認股權證和公司債券的組合，發(fā)行上市后公司債券和認股權證各自獨立流通、交易。

　　3、可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)

　　【例題1·判斷題】可轉(zhuǎn)換債券的持有人具有在未來按一定的價格購買普通股股票的權利，因此可轉(zhuǎn)換債券具有買入期權的性質(zhì)。( )(2014年)

　　【答案】√

　　【解析】可轉(zhuǎn)換債券的持有人具有在未來按一定的價格購買普通股股票的權利，因為可轉(zhuǎn)換債券具有買入期權的性質(zhì)。

　　(二)可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

1.標的股票

標的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票，不過也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票。

2.票面利率

可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般會低于普通債券的票面利率，有時甚至還低于同期銀行存款利率。

【提示】可轉(zhuǎn)換債券的投資收益包括債券利息收益、股票買入期權的收益。

3.轉(zhuǎn)換價格

轉(zhuǎn)換價格是指可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期間內(nèi)據(jù)以轉(zhuǎn)換為普通股的折算價格，即將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股的每股普通股的價格。一般比發(fā)售日的股票價格高出10%-30%.

中級會計師

4.轉(zhuǎn)換比率	轉(zhuǎn)換比率指每一份可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量。轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價格
5.轉(zhuǎn)換期	能夠行使轉(zhuǎn)換權的有效期限。可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。
6.贖回條款	（1）含義：指發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定。（2）發(fā)生時機：一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時。（3）主要的功能：①強制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權，因此又被稱為加速條款；②使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失。
7.回售條款	（1）含義：指債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。（2）發(fā)生時機：回售一般發(fā)生在公司股票價格在一段時間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達到某一幅度時。（3）作用：回售對于投資者而言實際上是一種賣權，有利于降低投資者的持券風險。
8.強制性轉(zhuǎn)換條款	（1）含義：是指在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無權要求償還債券本金的規(guī)定。（2）作用：保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，預防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產(chǎn)的悲劇。

中級會計師

　　【例題2·單選題】某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券,每張面值100元,轉(zhuǎn)換比率為5,若希望債券持有人將債券轉(zhuǎn)換成股票,股票的市價應高于( )。

　　A.5 B.10 C.20 D.25

　　【答案】C

中級會計師

　　【例題3·多選題】下列可轉(zhuǎn)換債券條款中，有利于保護債券發(fā)行者利益的有( )。(2016年)

　　A.贖回條款

　　B.回售條款

　　C.強制性轉(zhuǎn)換條款

　　D.轉(zhuǎn)換比率條款

　　【答案】AC

　　【解析】選項A、C有利于保護發(fā)行者利益，選項B有利于保護投資人利益。選項D不涉及保護作用。

　　【例題4·判斷題】企業(yè)在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時，可通過贖回條款來避免市場利率大幅下降后仍需支付較高利息的損失。( )(2012年)

　　【答案】√

　　【解析】贖回條款能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失。

　　(三)優(yōu)缺點

特點	內(nèi)容
優(yōu)點	籌資靈活性
	資本成本較低
	籌資效率高
缺點	存在一定的財務壓力 (1)不轉(zhuǎn)換的財務壓力 (2)存在回售的財務壓力