2017注會《戰(zhàn)略》復(fù)習(xí)知識點(diǎn)：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：魚羊2017-08-21 14:44:57

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　　【復(fù)習(xí)知識點(diǎn)】財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

　　(二)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

　　1.基于產(chǎn)品生命周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

　　(1)產(chǎn)品生命周期不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

發(fā)展階段	資本結(jié)構(gòu)	資本來源	股利分配政策
導(dǎo)入階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略	由于導(dǎo)入期的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)很高，因此應(yīng)選擇低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略，應(yīng)盡量使用權(quán)益籌資，避免使用負(fù)債	引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資者	股利支付率大多為零
成長階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略	由于此時(shí)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)雖然有所降低，但仍然維持較高水平，不宜大量增加負(fù)債比例	私募或公募	采用低股利政策
成熟階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略	由于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)降低，應(yīng)當(dāng)擴(kuò)大負(fù)債籌資的比例	負(fù)債和權(quán)益	采用高股利政策或作為替代進(jìn)行股票回購
衰退階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略	應(yīng)設(shè)法進(jìn)一步提高負(fù)債籌資的比例，以獲得利息節(jié)稅的好處	選擇負(fù)債籌資	采用高股利政策

　　(2)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的四種搭配

　　經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小是由特定的經(jīng)營戰(zhàn)略決定的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小是由資本結(jié)構(gòu)決定的，它們共同決定了企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)。

　　2.基于創(chuàng)造價(jià)值/增長率的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

　　創(chuàng)造價(jià)值是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，也是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的目標(biāo)。鑒于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是影響企業(yè)價(jià)值可持續(xù)增長的重要因素，對于日益追求價(jià)值可持續(xù)增長的企業(yè)來說，構(gòu)建可持續(xù)增長的價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)模型是財(cái)務(wù)管理的關(guān)鍵。

　　(1)影響價(jià)值創(chuàng)造的主要因素

要點(diǎn)

闡釋

影響價(jià)值創(chuàng)造的因素

影響價(jià)值創(chuàng)造的因素主要有：

（1）投資資本回報(bào)率：與市場增加值同向變化

（2）資本成本：與市場增加值反向變化

（3）增長率：當(dāng)“投資資本回報(bào)率-資本成本”為正值時(shí)，增長率與市場增加值同向變化；當(dāng)“投資資本回報(bào)率-資本成本”為負(fù)值時(shí)，增長率與市場增加值反向變化

（4）可持續(xù)增長率

　　(2)銷售增長率、籌資需求與創(chuàng)造價(jià)值

　　(3)價(jià)值創(chuàng)造/增長率矩陣(財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣)

　　堅(jiān)持著數(shù)不清的日日夜夜，努力地讓生命充實(shí)地去實(shí)現(xiàn)自己的計(jì)劃。加油吧，注會考試考生們！小編會繼續(xù)為大家提供更多更新的知識點(diǎn)。如果對考試還有問題，不如看看注冊會計(jì)師幾年內(nèi)考完。