2017注會(huì)《財(cái)管》每日一練:資產(chǎn)β值和股東權(quán)益β值




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【單選】某公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是從事家用電器生產(chǎn)和銷(xiāo)售,目前準(zhǔn)備投資電子通訊。電子通訊行業(yè)上市公司的β值為1.2,行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債率為50%,投資電子通訊項(xiàng)目后,公司的資產(chǎn)負(fù)債率將達(dá)到80%。兩公司的所得稅稅率均為25%,則該項(xiàng)目的資產(chǎn)β值和股東權(quán)益β值分別是( )。
A.0.69和2.76
B.1.21和2.76
C.0.69和2.58
D.0.69和1.65
【正確答案】A
【答案解析】本題的主要考核點(diǎn)是考慮所得稅后的資產(chǎn)β值和股東權(quán)益β值的計(jì)算。電子通訊行業(yè)上市公司的β值為1.2,行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債率為50%,產(chǎn)權(quán)比率為1,所以,該β值屬于含有負(fù)債的股東權(quán)益β值,β資產(chǎn)=β權(quán)益÷[1+產(chǎn)權(quán)比率×(1-T)]=1.2/[1+1×(1-25%)]=0.69;電子通訊行業(yè)上市公司的資產(chǎn)的β值可以作為新項(xiàng)目的資產(chǎn)的β值,再進(jìn)一步考慮新項(xiàng)目的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),將其轉(zhuǎn)換為含有負(fù)債的股東權(quán)益β值,β權(quán)益=β資產(chǎn)×[1+產(chǎn)權(quán)比率×(1-T)]=0.69×[1+4×(1-25%)]=2.76。
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