2017年《中級財務(wù)管理》高頻考點：短期借款
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【內(nèi)容導(dǎo)航】：
(一)短期借款
(二)商業(yè)信用決策
【所屬章節(jié)】：
本知識點屬于中級《財務(wù)管理》科目第七章營運資金管理
【知識點】：存貨基本模型;
第七章 營運資金管理
短期借款
一、短期借款的信用條件
1.信貸限額與周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定的區(qū)別
條件 | 含義 | 需注意的問題 |
信貸 限額 | 即貸款限額，是借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的借款最高限額 | （1）無法律效應(yīng)，銀行并不承擔(dān)必須提供全部信貸數(shù)額的義務(wù)。 （2）信貸額度的有效期限通常為1年 |
周轉(zhuǎn) 信貸 協(xié)定 | 銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定 | （1）有法律效應(yīng)，銀行必須滿足企業(yè)不超過最高限額的借款； （2）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定的有效期常超過1年，但實際上貸款每幾個月發(fā)放一次，所以這種信貸具有短期和長期借款的雙重特點。 （3）貸款限額未使用的部分，企業(yè)需要支付承諾費 |
2.補償性余額條件下實際利率的確定
條件 | 含義 | 需注意的問題 |
補償性余額 | 銀行要求借款企業(yè)保持按貸款限額或?qū)嶋H借款額一定百分比的最低存款額 | 會提高借款的實際利率 |
3.償還條件的選擇
償還方式 | 對借款利率的影響 |
（1）到期一次償還 | |
（2）在貸款期內(nèi)定期等額償還 | 會提高借款的實際利率 |
4.其他信用條件
信用條件 | 含義 |
借款抵押 | 銀行發(fā)放貸款時要求企業(yè)有抵押品擔(dān)保 |
其他承諾 | 銀行有時還要求企業(yè)為取得貸款而作出其他承諾 |
二、短期借款的成本
短期借款成本主要包括利息、手續(xù)費等。短期借款成本的高低主要取決于貸款利率的高低和利息的支付方式。
付息方式 | 付息特點 | 含義 | 實際利率與名義利率的關(guān)系 |
收款法 | 利隨本清 | 借款到期時向銀行支付利息 | 實際利率=名義利率 |
貼現(xiàn)法 （折價法） | 預(yù)扣利息 | 即銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息，而到期時借款企業(yè)再償還全部本金的方法 | 實際利率>名義利率 |
加息法 | 分期等額償還本息 | 加息法是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時采用的利息收取方法 | 實際利率=2名義利率 |
通用公式
【例題?計算題】丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的銷售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售的需求，丙公司需要籌集資金495 000元用于增加存貨，占用期限為30天?，F(xiàn)有三個可滿足資金需求的籌資方案：
方案1：利用供應(yīng)商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為“2/10，N/40”。
方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8%。銀行要求的補償性金額為借款額的20%。
方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1%。
要求：
(1)如果丙公司選擇方案1，計算其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本。
(2)如果丙公司選擇方案2，為獲得495 000元的實際用款額，計算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實際年利率。
(3)如果丙公司選擇方案3，為獲得495 000元的實際用款額，計算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實際年利率。
(4)根據(jù)以上各方案的計算結(jié)果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。
【答案】
(1)放棄現(xiàn)金折扣的成本=2%/(1-2%)×360/(40-10)=24.49%
(2)應(yīng)借款總額=495000/(1-20%)=618750(元)
借款的實際年利率=8%/(1-20%)=10%
(3)應(yīng)借款總額=495000/(1-1%)=500000(元)
借款的實際月利率=1%/(1-1%)=1.01%
借款的實際年利率=1.01%×12=12.02%
(4)方案2的成本最小，應(yīng)該選擇方案2。
商業(yè)信用決策
一、商業(yè)信用概念
指企業(yè)在商品或勞務(wù)交易中，以延期付款或預(yù)收貨款方式進行購銷活動而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的直接信用行為。
二、商業(yè)信用形式
1.應(yīng)付賬款
2.應(yīng)付票據(jù)
3.預(yù)收貨款
4.應(yīng)計未付款：主要包括應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)繳稅金、應(yīng)付利潤或應(yīng)付股利等。
三、商業(yè)信用決策
1.決策指標
放棄折扣的信用成本率=
【提示】影響因素：折扣率越高，折扣期越長，放棄折扣的信用成本率越高;信用期(付款期)越長，放棄折扣的信用成本率越低。
2.決策原則
放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率大于短期借款利率(或短期投資報酬率)，應(yīng)選擇享受折扣;
放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率小于短期借款利率(短期投資報酬率)，應(yīng)選擇放棄折扣。
享受折扣凈收益=折扣收益-提前支付貨款需支付的借款利息
【例題?計算題】丙商場季節(jié)性采購一批商品，供應(yīng)商報價為1000萬元。付款條件為“3/10,2.5/30，N/90”。目前丙商場資金緊張，預(yù)計到第90天才有資金用于支付，若要在90天內(nèi)付款只能通過借款解決，銀行借款年利率為6%。假定一年按360天計算。有關(guān)情況如表3所示：
表3 應(yīng)付賬款折扣分析表 金額單位：萬元
付款日 | 折扣率 | 付款額 | 折扣額 | 放棄折扣的信用成本率 | 銀行借款利息 | 享受折扣的凈收益 |
第10天 | 3% | * | 30 | * | （A） | （B） |
第30天 | 2.5% | * | （C） | （D） | * | 15.25 |
第90天 | 0 | 1000 | 0 | 0 | 0 | 0 |
注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。
要求：
(1)確定表3中字母代表的數(shù)值(不需要列示計算過程);
(2)請做出選擇，并說明理由。
【答案】
(1)A=1000×(1-3%)×6%/360×(90-10)=12.93(萬元)
B=1000×3%-12.93=17.07(萬元)
C=1000×2.5%=25(萬元)
D=[2.5%/(1-2.5%)]×[360/(90-30)]=15.38%
(2)應(yīng)當(dāng)選擇在第10天付款。
理由：在第10天付款，凈收益為17.07萬元，在第30天付款，凈收益為15.25萬元，在第90天付款，凈收益為0，所以應(yīng)當(dāng)選擇凈收益最大的第10天付款。
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