中級財務(wù)管理：每日攻克一大題（1）
【答案】
(1)判斷高低點：由于本題中2014年的銷售收入最高，2012年的銷售收入最低，因此判定高點是2014年，低點是2012年。
?、倜吭N售收入占用現(xiàn)金b=(813-750)/(11500-9000)=0.0252(元)
②根據(jù)低點公式，銷售收入占用不變現(xiàn)金總額a=750-0.0252×9000=523.2(萬元)
或根據(jù)高點公式，銷售收入占用不變現(xiàn)金總額a=813-0.0252×11500=523.2(萬元)
(2)①建立總資金需求模型：
a=625+425+1250+3000-125-250=4925(萬元)
b=0.06+0.18+0.25-0.06-0.13=0.3(元)
總資金需求模型為：y=4925+0.3x
②2016年資金需求總量=4925+0.3×10000=7925(萬元)
?、?016年需要新增資金=7925-(7500-375-800)=1600(萬元)
2016年外部籌資量=1600-62.5=1537.5(萬元)
(3)①方案1：
原有資本結(jié)構(gòu)：普通股比重=12500/(12500+5000)=71.43%
負(fù)債比重=5000/(12500+5000)=28.57%
平均資本成本=16%×71.43%+9%×28.57%=11.43%+2.57%=14%
?、诜桨?：
股票同股同酬，所以都要按最新股價計算：普通股資本成本=3.38/22.5+3%=18.02%
新舊債券利率不同，要分別計算各自的資本成本，
原債券資本成本=9%
新債券資本成本=9.05%×(1-25%)/(1-3%)=7%
企業(yè)總資金=12500+5000+1250=18750(萬元)
債券發(fā)行后企業(yè)的平均資本成本=18.02%×(12500/18750)+9%×(5000/18750)+7%×(1250/18750)=14.88%
?、塾捎诜桨?的平均資本成本低，所以應(yīng)采用方案1。
做題是中級會計師考試備考提分的一個重要環(huán)節(jié)，希望考生們能夠堅持到底，每日攻克一道中級會計考試習(xí)題，祝大家中級會計職稱考試輕松過關(guān)!
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