2017注會《財管》每日一練:融資決策




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【多選】如果公司沒有優(yōu)先股,融資決策中的聯(lián)合杠桿具有的性質有( )。
A.聯(lián)合杠桿能夠起到財務杠桿和經營杠桿的綜合作用
B.聯(lián)合杠桿能夠表達企業(yè)邊際貢獻與稅前利潤的比率
C.聯(lián)合杠桿能夠估計出銷售額變動對每股收益的影響
D.聯(lián)合杠桿系數越大,企業(yè)經營風險越大
【正確答案】ABC
【答案解析】聯(lián)合杠桿是財務杠桿和經營杠桿共同起連鎖作用的結果,它反映銷售額變動對每股收益的影響,即DTL=(ΔEPS/EPS)/(ΔS/S),沒有優(yōu)先股時,它也反映邊際貢獻與稅前利潤的比率,即DTL=(S-VC)/(S-VC-F-I)。
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