2018年《中級財務管理》預習知識點:證券資產(chǎn)組合風險




2018年中級會計職稱備考的預習階段已經(jīng)正式開始了,這一階段是整個備考周期中時間最長的一段時間,也是可以影響整個備考走向的重要階段,希望大家能夠真正的重視起來,這里東奧小編為大家精心準備了中級財務管理預習知識點,望各位考生要踏踏實實認真完成每一天的任務。
【內(nèi)容導航】:
一、證券資產(chǎn)組合的預期收益率
二、證券資產(chǎn)組合的風險及其衡量
【所屬章節(jié)】:
本知識點屬于《中級財務管理》科目第二章財務管理基礎第二節(jié)風險與收益
【知識點】:證券資產(chǎn)組合的風險與收益;證券資產(chǎn)組合的風險及其衡量
第二節(jié) 風險與收益
證券資產(chǎn)組合的風險與收益
兩個或兩個以上資產(chǎn)所構成的集合,稱為資產(chǎn)組合。如果資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)均為有價證券,則該資產(chǎn)組合也可稱為證券組合。
(一)證券資產(chǎn)組合的預期收益率
1.計算
各種證券預期收益率的加權平均數(shù)
資產(chǎn)組合的預期收益率E(RP)=∑Wi×E(Ri)
【例】某投資公司的一項投資組合中包含A、B和C三種股票,權重分別為30%、40%和30%,三種股票的預期收益率分別為15%、12%、10%。要求計算該投資組合的預期收益率。
【答案】
該投資組合的預期收益率E(RP)=30%×l5%+40%×l2%+30%×l0%=12.3%
2.結論
(二)證券資產(chǎn)組合的風險及其衡量
1.資產(chǎn)組合的風險
(1)組合風險的衡量指標
①組合收益率的方差:
?、诮M合收益率的標準差:
(2)結論
(3)相關系數(shù)與組合風險之間的關系
相關系數(shù) | 兩項資產(chǎn)收益率的相關程度 | 組合風險 | 風險分散的結論 |
ρ=1 | 完全正相關 (即它們的收益率變化方向和變化幅度完全相同) | 組合風險最大: σ組=W1σ1+W2σ2 =加權平均標準差 | 組合不能降低任何風險。 |
ρ=-1 | 完全負相關 (即它們的收益率變化方向和變化幅度完全相反) | 組合風險最小: σ組=W1σ1-W2σ2 | 兩者之間的風險可以充分地相互抵消。 |
在實際中: -1<ρ<1 多數(shù)情況下 0<ρ<1 | 不完全的相關關系。 | σ組<加權平均標準差 | 資產(chǎn)組合可以分散風險,但不能完全分散風險。 |
希望大家能在備考過程中多多總結,多思考,多積累。積累多了就是經(jīng)驗,經(jīng)驗多了就是智慧!多多練習中級會計師考試試題!站在巨人的肩膀,備考中級會計職稱考試更高效。