2018年《中級財務管理》預習知識點：資本成本與資本結構
2018年中級會計職稱考試結束后適當?shù)恼{整是必要的，成功的關鍵在于相信自己有成功的能力。規(guī)劃自己的中級會計備考之路 ，一步一步。小編為大家精心準備了中級財務管理預習知識點，希望能夠不要停止奮斗的腳步。
【內容導航】
一、個別資本成本計算
1. 資本成本率計算的基本模型
2. 債券及借款的個別成本計算
3. 融資租賃資本成本的計算
4. 股權資本成本的計算
二、平均資本成本
三、邊際資本成本
【所屬章節(jié)】:
本知識點屬于《中級財務管理》科目第五章 籌資管理(下) 第三節(jié) 資本成本與資本結構
【知識點】資本成本與資本結構
一、個別資本成本計算
1. 資本成本率計算的基本模型
2. 債券及借款的個別成本計算
項目 | A公司 | B公司 |
企業(yè)資金規(guī)模 | 2000 | 2000 |
負債資金（利息率：10%） | 0 | 1000 |
權益資金 | 2000 | 1000 |
資金獲利率 | 20% | 20% |
息稅前利潤 | 400 | 400 |
利息 | 0 | 100 |
稅前利潤 | 400 | 300 |
所得稅（稅率25%） | 100 | 75 |
稅后凈利潤 | 300 | 225 |
真正由企業(yè)自己負擔的利息=利息-利息×T=利息×(1-T).一般模式：
3. 融資租賃資本成本的計算
【理解】站在出租人角度計算：
4. 股權資本成本的計算
(1)優(yōu)先股資本成本
(2)普通股資本成本:①股利增長模型
(3)留存收益資本成本
計算與普通股成本相同，也分為股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價模型法，不同點在于不考慮籌資費用。
二、平均資本成本
權 數(shù) 的確定 | 賬面價值權數(shù) | 優(yōu)點：資料容易取得，且計算結果比較穩(wěn)定。 缺點：不能反映目前從資本市場上籌集資本的現(xiàn)時機會成本，不適合評價現(xiàn)時的資本結構。 |
市場價值權數(shù) | 優(yōu)點：能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平。 缺點：現(xiàn)行市價處于經(jīng)常變動之中，不容易取得；而且現(xiàn)行市價反映的只是現(xiàn)時的資本結構，不適用未來的籌資決策。 | |
目標價值權數(shù) | 優(yōu)點：能體現(xiàn)期望的資本結構，據(jù)此計算的加權平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金。 缺點：很難客觀合理地確定目標價值。 |
三、邊際資本成本
含義 | 是企業(yè)追加籌資的成本，是企業(yè)進行追加籌資的決策依據(jù)。 |
計算方法 | 加權平均法 |
權數(shù)確定 | 目標價值權數(shù) |
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