2018注會(huì)《財(cái)管》每日一練：風(fēng)險(xiǎn)中性原理
2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師成績(jī)查詢?nèi)肟跁何撮_通。請(qǐng)大家耐心等待。小編在這里為大家整理了注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試經(jīng)典習(xí)題，希望大家能夠繼續(xù)努力。
【多項(xiàng)選擇題】
假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為56.26元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格是62元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升42.21% ，或者降低29.68%。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4%，則利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理所確定的相關(guān)指標(biāo)正確的有( )。
A.期權(quán)價(jià)值為7.78元
B.期權(quán)價(jià)值為5.93元
C.上行概率為0.4407
D.上行概率為0.5593
【正確答案】AC
【答案解析】
上行股價(jià)Su=56.26×1.4221=80(元)
下行股價(jià)Sd=56.26×(1-29.68%)=40(元)
股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cu=上行股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格=80-62=18(元)
股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cd=0
期望回報(bào)率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×(-29.68%)
2%=上行概率×42.21%+(1-上行概率)×(-29.68%)
上行概率=0.4407
下行概率=1-0.4407=0.5593
期權(quán)6月后的期望價(jià)值=0.4407×18+0.5593×0=7.9326(元)
期權(quán)的現(xiàn)值=7.9326/1.02=7.78(元)。
希望大家充分利用好注冊(cè)會(huì)計(jì)師練習(xí)題，為考試打下良好的基礎(chǔ)。預(yù)祝您的2018年CPA考試順利通關(guān)。
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