案例分析：

　　公司擬投資一個項目，需要一次性投入200 000元，全部是固定資產(chǎn)投資，沒有建設(shè)期，投產(chǎn)后年均收入96 000元，付現(xiàn)成本26 000元，預計有效期10年，按直線法計提折舊，無殘值。所得稅率為30%，折現(xiàn)率為10%。

　　要求：

　　(1)計算該項目的凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù);

　　(2)計算該項目的非折現(xiàn)回收期;

　　(3)計算該項目的投資收益率;

　　(4)計算該項目傳統(tǒng)的內(nèi)含報酬率。

　　答案及解析：

　　(1)年折舊200000/10=20 000(元)

　　年現(xiàn)金凈流量=(96000-26000)×(1-30%) +20 000×30%=55 000 (元)

　　凈現(xiàn)值=55000×(P/A，10%, 10)-200000 = 137 953(元)

　　現(xiàn)值指數(shù)=55000×(P/A, 10%, 10) /200 000=1.69

　　(2)非折現(xiàn)回收期=200000+55 000=3.64(年)

　　(3)投資收益率=55000+200 000×=27.5%

　　(4)設(shè)內(nèi)含報酬率為IRR，列式為55000×(P/A,IRR,10)-200 000=0

　　則有(P/AIRR,10) =3.6364

　　利用插值法我們可以計算出IRR的近似值

　　IRR=24% 3.6819

　　IRR 3.6364

　　IRR=28% 3.2689

　　列式為：(IRR-24%)/(28%-24%)=(3.6364-3.6819)/(3.2689-3.6819)

　　解得 IRR=24.44%