[小編“娜寫年華”] 東奧會計在線高會頻道提供:2015年《高級會計實務(wù)》案例分析:企業(yè)并購類型(1)。
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案例分析題
A公司是國內(nèi)知名的汽車生產(chǎn)商,產(chǎn)品暢銷國內(nèi)外。為了進一步控制材料成本,2015年6月A公司準備收購B公司全部股權(quán),B公司是一家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè),是A公司的供應(yīng)商。目前A公司的價值為100億元,B公司的價值為20億元。A公司財務(wù)經(jīng)理預計A公司收購B公司后,兩家公司經(jīng)過整合,價值可以到達130億元。A公司與B公司管理層目前正在談判收購價格。A公司預計除收購價款外,還要發(fā)生審計費、評估費、律師費、財務(wù)顧問費等并購交易費用2億元。
要求:
。1)從行業(yè)相關(guān)性角度分析,A公司并購B公司屬于何種并購類型,并簡要說明理由。
。2)如果B公司要求的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價為25億元,從財務(wù)角度為A公司進行并購決策。
。3)從財務(wù)角度考慮,計算A公司可以接受的并購對價上限。
【答案與解析】
。1)A公司并購B公司屬于縱向并購。
理由:B公司是A公司的供應(yīng)商,屬于A公司的上游企業(yè)。
。2)計算并購收益和并購凈收益
并購收益=130-100-20=10(億元)
并購溢價=25-20=5(億元)
并購凈收益=10-5-2=3(億元)
由于并購凈收益大于0,從財務(wù)角度考慮,A公司應(yīng)該并購B公司。
。3)假設(shè)并購對價上限為X億元
并購凈收益=10-(X-20)-2=0
X=28
從財務(wù)角度考慮,A公司可以接受的并購對價上限為28億元。
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