2019年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析5.19
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案例分析題
甲公司是一家大型機(jī)器設(shè)備生產(chǎn)商，2017年銷售收入總額為10億元，凈利潤(rùn)為0.5億元，發(fā)放股利0.2億元。甲公司董事會(huì)認(rèn)為甲公司還存在巨大增長(zhǎng)潛力，所以設(shè)定2018年目標(biāo)銷售增長(zhǎng)率為10%。甲公司2017年簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表如下表所示：
2017年簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表
2017年12月31日
單位：億元
資產(chǎn)： | 金額 | 銷售百分比 | 負(fù)債與股東權(quán)益： | 金額 | 銷售百分比 |
流動(dòng)資產(chǎn) | 5 | 50% | 應(yīng)付賬款 | 1 | 10% |
固定資產(chǎn) | 15 | - | 短期借款 | 4 | - |
長(zhǎng)期負(fù)債 | 5 | - | |||
股東權(quán)益 | 10 | - | |||
資產(chǎn)總額 | 20 | - | 負(fù)債與股東權(quán)益 | 20 | - |
為滿足2018年資金需求，擬通過(guò)配股進(jìn)行融資，目前股票市價(jià)為每股10元，擬每10股配2股，配股價(jià)格為8元/股。
假設(shè)銷售凈利率、股利支付率均不發(fā)生變化，不考慮其他因素。
要求：
1.計(jì)算滿足2018年目標(biāo)銷售增長(zhǎng)率所需籌集的外部資金。
2.假設(shè)企業(yè)未來(lái)可持續(xù)發(fā)展，是否能夠滿足設(shè)定的目標(biāo)銷售增長(zhǎng)率，如不能滿足，請(qǐng)指出改進(jìn)建議。
3.計(jì)算配股除權(quán)價(jià)格及配股權(quán)價(jià)值。
【正確答案】
1、正確答案 :
銷售凈利率=0.5/10=5%
股利支付率=0.2/0.5=40%
外部資金需求=10×10%×(50%-10%)-10×(1+10%)×5%×(1-40%)=0.07(億元)
2、正確答案 :
(1)可持續(xù)增長(zhǎng)率=[5%×(1-40%)]/[1-5%×(1-40%)]=3.09%
可持續(xù)增長(zhǎng)率小于設(shè)定的2018年目標(biāo)銷售增長(zhǎng)率10%，所以企業(yè)未來(lái)可持續(xù)發(fā)展，不能夠滿足設(shè)定的目標(biāo)銷售增長(zhǎng)率。
(2)改進(jìn)措施：提高銷售凈利率、提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、提高資產(chǎn)負(fù)債率、提高利潤(rùn)留存率、增發(fā)新股。
3、正確答案 :
(1)配股除權(quán)價(jià)格=(10+8×2/10)/(1+2/10)=9.67(元/股)
(2)配股權(quán)價(jià)值=(9.67-8)/5=0.33(元/股)
備考高級(jí)會(huì)計(jì)考試時(shí)制定一個(gè)適合自己的學(xué)習(xí)計(jì)劃是至關(guān)重要的，小編為大家陸續(xù)匯總各地區(qū)2019年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試時(shí)間相關(guān)資訊，請(qǐng)大家保持關(guān)注哦！
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