2019年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析12.27

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：莫位莉2019-12-27 08:38:41

成功是分兩半的，一半在上帝手中，那是宿命；另一半在自己手中，那是拼命。人的一生不會(huì)永遠(yuǎn)一帆風(fēng)順，我們要學(xué)會(huì)為自己打氣！讓生活的句號(hào)圈住的人，是無法前時(shí)半步的。東奧小編為你提供了高級(jí)會(huì)計(jì)師的案例分析題，快和東奧小編一起來學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)吧。

案例分析題

A家具股份有限公司是一家專注于床墊產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)和生產(chǎn)銷售的公司，在床墊行業(yè)知名度較高，曾獲得多項(xiàng)榮譽(yù)。為了滿足消費(fèi)者的整體購買需求，A公司逐步推出了木床產(chǎn)品，但因起步較晚尚未形成規(guī)模。2019年初，A公司決定通過收購生產(chǎn)及銷售木床產(chǎn)品的B家具有限公司60%的股權(quán)，以獲得其成熟的木床產(chǎn)品生產(chǎn)線和穩(wěn)定的銷售渠道。

A公司就收購事宜與B公司股東進(jìn)行友好協(xié)商，并聘請(qǐng)華信評(píng)估有限公司對(duì)B公司的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。華信評(píng)估的項(xiàng)目負(fù)責(zé)人建議A公司選擇采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型對(duì)B公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。相關(guān)的資料如下：

單位：萬元

項(xiàng)目	2019年	2020年	2021年	2022年	2023年
稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)	345	378.75	411	299.25	367.5
折舊與攤銷	40	55	60	80	85
資本支出	50	155	202.5	107.5	185
營(yíng)運(yùn)資金增加額	90	0	20	10	50

華信評(píng)估確定的B公司估值基準(zhǔn)日為2018年12月31日，假定從2024年起，B公司自由現(xiàn)金流量以4%的增長(zhǎng)率固定增長(zhǎng)。B公司的加權(quán)平均資本成本為10%。

經(jīng)友好協(xié)商，并購雙方就并購事宜簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。A公司以自有資金支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，成功收購了B公司。收購?fù)瓿珊?，A公司委派董事王某擔(dān)任B公司的總經(jīng)理。

部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：

t	1	2	3	4	5
（P/F，10%，t）	0.9091	0.8264	0.7513	0.6830	0.6209
（P/A，10%，t）	0.9091	1.7355	2.4869	3.1699	3.7908

要求：

（1）按照企業(yè)并購的五個(gè)不同標(biāo)準(zhǔn)下的分類，分析判斷A公司收購B公司所屬的并購類型，并簡(jiǎn)要說明理由。

（2）計(jì)算B公司預(yù)測(cè)期末的價(jià)值。

（3）計(jì)算B公司的價(jià)值。

高級(jí)會(huì)計(jì)案例分析題

【正確答案】

1、正確答案：

①按照并購后雙方法人地位的變化情況劃分，屬于收購控股。

理由：收購?fù)瓿珊螅珹、B公司的法人地位仍然存續(xù)。

②按并購雙方所處的行業(yè)相關(guān)性劃分，屬于橫向并購。

理由：并購雙方均生產(chǎn)木床產(chǎn)品，屬于同一行業(yè)，故屬于橫向并購。

③按被并購企業(yè)意愿劃分，屬于善意并購。

理由：并購雙方就并購事宜經(jīng)友好協(xié)商達(dá)成，故屬于善意并購。

④按照并購的形式劃分，屬于協(xié)議收購。

理由：A公司與B公司經(jīng)過友好協(xié)商簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

⑤按收購支付的方式劃分，屬于現(xiàn)金支付式并購。

理由：A公司以自有資金支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

2、正確答案：

B公司預(yù)測(cè)期各年自由現(xiàn)金流量：

單位：萬元

項(xiàng)目	2019年	2020年	2021年	2022年	2023年
自由現(xiàn)金流量	245	278.75	248.5	261.75	217.5

B公司預(yù)測(cè)期末的價(jià)值=

=3770（萬元）

3、正確答案：

B公司的價(jià)值=245×（P/F，10%，1）+278.75×（P/F，10%，2）+248.5×（P/F，10%，3）+261.75×（P/F，10%，4）+217.5×（P/F，10%，5）+3770×（P/F，10%，5）

=245×0.9091+278.75×0.8264+248.5×0.7513+261.75×0.6830+217.5×0.6209+3770×0.6209

=3294.40（萬元）

踏平坎坷成大道，推倒障礙成浮橋，熬過黑暗是黎明。自我打敗是最可悲的失敗，自我戰(zhàn)勝是最可貴的勝利。堅(jiān)信就是強(qiáng)大，懷疑只會(huì)抑制潛質(zhì)，而信仰就是力量。高級(jí)會(huì)計(jì)師考試備考已經(jīng)陸續(xù)開始，更多內(nèi)容請(qǐng)持續(xù)關(guān)注東奧會(huì)計(jì)在線高級(jí)會(huì)計(jì)職稱頻道。

注：以上內(nèi)容選自東奧名師的授課題庫

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