2020年高級會計師考試案例分析5.29
在尋求真理的長河中，唯有學習，不斷地學習，勤奮地學習，有創(chuàng)造性地學習，才能越重山跨峻嶺。今日的高級會計師案例分析題已經(jīng)為考生們準備好了，來練一練吧！
【案例分析題】
甲公司準備投資一個完整工業(yè)建設(shè)項目，其資本成本為10%，分別有A、B、C三個方案可供選擇。
（1）A方案的有關(guān)資料如下：
金額單位：元
（2）B方案的項目壽命期為8年，非折現(xiàn)的回收期為3.5年，凈現(xiàn)值為50000元。
（3）C方案的項目壽命期為12年，非折現(xiàn)的回收期為7年，凈現(xiàn)值為70000元。
部分時間價值系數(shù)如下：
| t/年 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 8 | 12 | 16 | 18 |
| （P/F，10%，t） | 0.9091 | 0.8264 | 0.7513 | 0.683 | 0.6209 | 0.5645 | 0.4665 | 0.3186 | 0.2176 | 0.1799 |
| （P/A，10%，t） | 0.9091 | 1.7355 | 2.4869 | 3.1699 | 3.7908 | 4.3553 | 5.3349 | 6.8137 | 7.8237 | 8.2014 |
要求：
（1）計算或指出A方案的下列指標：①非折現(xiàn)的回收期；②凈現(xiàn)值。
（2）計算A、B、C三個方案的等額年金。（計算結(jié)果保留整數(shù)）
（3）假設(shè)各項目重置概率均較高，要求按重置現(xiàn)金流法計算A、B、C三個方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值。（計算結(jié)果保留整數(shù)）
（4）分別用等額年金法和重置現(xiàn)金流法作出投資決策。
【正確答案】
1、正確答案：
①A方案非折現(xiàn)的回收期=2+20000/30000=2.67(年)
②凈現(xiàn)值=折現(xiàn)的現(xiàn)金凈流量之和=39435元
2、正確答案：
A方案凈現(xiàn)值的等額年金=39435/(P/A，10%，6)=9054(元)
B方案凈現(xiàn)值的等額年金=50000/(P/A，10%，8)=9372(元)
C方案凈現(xiàn)值的等額年金=70000/(P/A，10%，12)=10273(元)
3、正確答案：
最小公倍壽命期為24年
A方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=39435×[1+(P/F，10%，6)+(P/F，10%，12)+(P/F，10%，18)]=81354(元)
B方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=50000×[1+(P/F，10%，8)+(P/F，10%，16)]=84205(元)
C方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值=70000×[1+(P/F，10%，12)]=92302(元)
4、正確答案：
按照等額年金法，因為C方案的等額年金最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最優(yōu)，其次是B方案，A方案最差。
按照重置現(xiàn)金流法計算C方案調(diào)整后的凈現(xiàn)值最大，B方案次之，A方案最小，所以C方案最優(yōu)，其次是B方案，A方案最差。
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