2021年高級會計師考試案例分析11.7

來源：東奧會計在線責編：xwj2021-11-07 09:00:34

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【案例分析】

甲公司是一家大型陶瓷制品生產與銷售企業(yè)，2012年在上海證券交易所掛牌交易。2020年，甲公司的資產總額為50億元，負債總額為30億元，債務的平均利息率為8%，營業(yè)收入為20億元。甲公司陶瓷制品的知名度逐年攀升，2021年1月，甲公司召開有關“預計銷售增長、資金需求及籌資策略”的專項會議，與會人員發(fā)表意見如下：

財務部經理：由于甲公司將登上2021年央視春晚，所以合理預計2021年營業(yè)收入將有較大增長，營業(yè)收入增長率有望達到25%。當前公司的模式與政策非常合理，預計2021年仍將保持營業(yè)凈利率20%的盈利模式，且董事會設定的公司2021年的現(xiàn)金股利支付率這一分紅政策將不作調整，即保持2020年30%的股利支付率水平。公司的資產總額與營業(yè)收入保持穩(wěn)定百分比關系。

融資規(guī)劃部經理：銷售收入增長率的大幅度提升，需要配套進行大額融資規(guī)劃。公司為了優(yōu)化資本結構，適度壓縮債務規(guī)模，擬采用定向增發(fā)進行融資，增發(fā)定價基準日前20個交易日公司股票價格均價為每股18元，增發(fā)前公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為10000萬股。

重大項目部經理：甲公司不僅在國內知名度較高，且在海外市場上知名度也較高，所以通過并購H國的一家陶瓷制品生產企業(yè)開拓海外市場。業(yè)務部門根據(jù)公司戰(zhàn)略目標對擬投資項目開展了一系列的程序，包括：嚴格審查、初步篩選，召開投資立項會進行立項審批；市場盡職調查，經過投資決策會進行投資論證和項目決策；最后報股東會進行表決。最終通過并購等方式進入國外市場，爭取將公司營業(yè)收入增長率提高到30%。

假設公司適用的所得稅稅率為25%，不考慮其他因素。

要求：

1.根據(jù)財務部經理的發(fā)言，采用公式法計算甲公司2021年外部融資需要量。

2.根據(jù)財務部經理的發(fā)言，如果甲公司2021年資金需求均采用內源融資（利潤留存），計算甲公司可達到的最大銷售增長率。

3.根據(jù)融資規(guī)劃部經理的發(fā)言結合我國定向增發(fā)的相關規(guī)定，計算確定甲公司可申請定向增發(fā)股票的最大發(fā)行量及該發(fā)行量下的最低融資額。

4.根據(jù)重大項目部經理的發(fā)言，判斷境外直接投資的決策步驟是否恰當，并說明理由。

案例分析