2022年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析2.27
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【案例分析】
甲公司是一家機(jī)器人自主研發(fā)創(chuàng)造企業(yè)，在國內(nèi)機(jī)器人行業(yè)占據(jù)絕對(duì)領(lǐng)先地位，營業(yè)利潤率高達(dá)30%，但目前國內(nèi)機(jī)器人市場(chǎng)基本處于飽和狀態(tài)，很難再出現(xiàn)新的利潤增長點(diǎn)，公司董事開會(huì)討論后，決定進(jìn)軍海外市場(chǎng)，尋求新的利潤增長點(diǎn)。
總經(jīng)理王某提出，收購W國的海維信息技術(shù)有限責(zé)任公司（以下簡稱“海維公司”），利用海維公司的地區(qū)優(yōu)勢(shì)以及已經(jīng)聚集的客戶群體，一舉將甲公司機(jī)器人推向W國各地，甲公司與海維公司恰談收購事宜時(shí)，海維公司提出收購100%股權(quán)的收購對(duì)價(jià)為5億元人民幣（以下貨幣幣種均為人民幣）。甲公司聘請(qǐng)專業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)對(duì)海維公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，經(jīng)過機(jī)構(gòu)調(diào)查，擬以市盈率為乘數(shù)，運(yùn)用可比企業(yè)分析法計(jì)算海維公司股權(quán)價(jià)值，相關(guān)可比企業(yè)2020年末的數(shù)據(jù)如下表所示：
海維公司2020年末的凈利潤為1.2億元，收購基準(zhǔn)日為2020年12月31日。
財(cái)務(wù)總監(jiān)張某提出，目前公司規(guī)模不斷擴(kuò)張，成本支出不斷加大，提升利潤不應(yīng)僅僅關(guān)注銷售規(guī)模的擴(kuò)張，還應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格控制成本費(fèi)用，避免增收不增利的情況出現(xiàn)，為緊跟國家政策與公司戰(zhàn)略調(diào)整，應(yīng)選擇一種預(yù)算編制方法，可以對(duì)原有預(yù)算方案不斷調(diào)整和補(bǔ)充，持續(xù)推進(jìn)，從更長遠(yuǎn)視角來進(jìn)行決策。
市場(chǎng)部經(jīng)理劉某提出，預(yù)算考核不分家，合適的預(yù)算方案可以幫助公司提升成本控制效果，同樣好的業(yè)績考核可以提升企業(yè)的管理水平、管理質(zhì)量和持續(xù)發(fā)展能力，建議采用關(guān)鍵績效指標(biāo)法進(jìn)行績效評(píng)價(jià)，但為防止考核結(jié)果過于偏激，任何績效評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重均不應(yīng)超過30%。
假定不考慮其他因素。
要求：
1.根據(jù)總經(jīng)理的發(fā)言，采用可比企業(yè)分析法中的市盈率法，計(jì)算海維公司2020年末的股權(quán)價(jià)值，僅從股權(quán)價(jià)值的角度分析（不考慮控股權(quán)溢價(jià)），按照海維公司提出的收購對(duì)價(jià)收購該公司是否可行。
2.根據(jù)財(cái)務(wù)總監(jiān)的發(fā)言，判斷適合甲公司的預(yù)算編制方法，并指出該方法的優(yōu)點(diǎn)。
3.判斷市場(chǎng)部經(jīng)理的發(fā)言是否恰當(dāng)，如不恰當(dāng)，說明理由。
【正確答案】
1、正確答案：
可比企業(yè)平均市盈率=（4+3.75+3.33）/3=3.69
海維公司2020年末的股權(quán)價(jià)值=3.69×1.2=4.43（億元）
由于海維公司的股權(quán)價(jià)值4.43億元小于海維公司提出的100%股權(quán)的收購對(duì)價(jià)5億元，所以按照海維公司提出的收購對(duì)價(jià)收購該公司不可行。
2、正確答案：
適合甲公司的預(yù)算編制方法是滾動(dòng)預(yù)算法。
滾動(dòng)預(yù)算法的優(yōu)點(diǎn)：通過持續(xù)滾動(dòng)預(yù)算編制，逐期滾動(dòng)管理，實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)反映市場(chǎng)、建立跨期綜合平衡，從而有效指導(dǎo)企業(yè)運(yùn)營，強(qiáng)化預(yù)算的決策與控制職能。
3、正確答案：
不恰當(dāng)。
理由：單項(xiàng)關(guān)鍵績效指標(biāo)權(quán)重一般設(shè)定在5%～30%，對(duì)特別重要的指標(biāo)可適當(dāng)提高權(quán)重，對(duì)特別關(guān)鍵、影響企業(yè)整體價(jià)值的指標(biāo)可設(shè)立“一票否決”制度。
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