2019年《高級會計實務(wù)》預(yù)習班：建設(shè)項目投資決策方法
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【內(nèi)容導航】：
1.建設(shè)項目現(xiàn)金流量估計
2.投資決策方法
3.項目風險的處置
【所屬章節(jié)】：
本知識點屬于《高級會計實務(wù)》預(yù)習班
【知識點】建設(shè)項目投資決策方法
建設(shè)項目投資決策方法
投資決策一般都是企業(yè)戰(zhàn)略性的、重大的經(jīng)營活動的調(diào)整與加強，時限較長、金額較大，是對企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展有重大影響的特定項目的分析、評估與決策的過程，在財務(wù)管理中占有非常重要的地位。
財務(wù)的視角：企業(yè)價值取決于未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值。所以，就必須對一個建設(shè)項目的現(xiàn)金流量進行估計，然后運用決策方法，從不同的角度進行決策。
1.建設(shè)項目現(xiàn)金流量估計
基本內(nèi)容 | |
現(xiàn)金流量的分類 | 現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金凈流量 |
現(xiàn)金流量的原則 | 增量現(xiàn)金流量（區(qū)分沉沒成本、機會成本、關(guān)聯(lián)影響） |
投資期現(xiàn)金流量 | 初始投資（固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、營運資本、其他資產(chǎn)） |
營運期現(xiàn)金流量 | 營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅 營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊 營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊×稅率=收入×（1-稅率）-付現(xiàn)成本×（1-稅率）+折舊×稅率 |
終結(jié)期現(xiàn)金流量 | 固定資產(chǎn)殘值收入、收回墊支的營運資本 |
2.投資決策方法
【提示1】投資回收期法和投資收益率法不考慮貨幣時間價值與風險因素，其余四種方法都要考慮貨幣時間價值，現(xiàn)值系數(shù)考試時已知。
【提示2】投資決策方法都以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，回收期法只考慮收回原始投資額所需要的時間，其余方法考慮項目全部現(xiàn)金流量。
【提示3】回收期指標是反指標，回收期越短，投資項目投資效果越好，凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率、獲利指數(shù)、投資收益率都是正指標，越大越好。
凈現(xiàn)值指項目未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值之間的差額。
資收益率法是一種平均收益率的方法，它是將一個項目整個壽命期的預(yù)期現(xiàn)金流平均為年度現(xiàn)金流，再除以期初的投資支出，亦稱會計收益率法、資產(chǎn)收益率法。
3.項目風險的處置
一般情況下，項目的風險與公司的風險不同，如果相同應(yīng)以公司加權(quán)平均資本成本率作為折現(xiàn)率;如果不同則以項目的資本成本率為折現(xiàn)率。處理高風險項目中的風險主要有兩種方法：一是確定當量法;二是風險調(diào)整折現(xiàn)率法。
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