2019年《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》預(yù)習(xí)班：建設(shè)項(xiàng)目投資決策方法

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：wzq2019-01-09 16:56:36

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【內(nèi)容導(dǎo)航】：

1.建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量估計(jì)

2.投資決策方法

3.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處置

【所屬章節(jié)】：

本知識(shí)點(diǎn)屬于《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》預(yù)習(xí)班

【知識(shí)點(diǎn)】建設(shè)項(xiàng)目投資決策方法

建設(shè)項(xiàng)目投資決策方法

投資決策一般都是企業(yè)戰(zhàn)略性的、重大的經(jīng)營活動(dòng)的調(diào)整與加強(qiáng)，時(shí)限較長、金額較大，是對(duì)企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展有重大影響的特定項(xiàng)目的分析、評(píng)估與決策的過程，在財(cái)務(wù)管理中占有非常重要的地位。

財(cái)務(wù)的視角：企業(yè)價(jià)值取決于未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值。所以，就必須對(duì)一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量進(jìn)行估計(jì)，然后運(yùn)用決策方法，從不同的角度進(jìn)行決策。

1.建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量估計(jì)

	基本內(nèi)容
現(xiàn)金流量的分類	現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金凈流量
現(xiàn)金流量的原則	增量現(xiàn)金流量（區(qū)分沉沒成本、機(jī)會(huì)成本、關(guān)聯(lián)影響）
投資期現(xiàn)金流量	初始投資（固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、營運(yùn)資本、其他資產(chǎn)）
營運(yùn)期現(xiàn)金流量	營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊×稅率=收入×（1-稅率）-付現(xiàn)成本×（1-稅率）+折舊×稅率
終結(jié)期現(xiàn)金流量	固定資產(chǎn)殘值收入、收回墊支的營運(yùn)資本

2.投資決策方法

【提示1】投資回收期法和投資收益率法不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)因素，其余四種方法都要考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，現(xiàn)值系數(shù)考試時(shí)已知。

【提示2】投資決策方法都以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，回收期法只考慮收回原始投資額所需要的時(shí)間，其余方法考慮項(xiàng)目全部現(xiàn)金流量。

【提示3】回收期指標(biāo)是反指標(biāo)，回收期越短，投資項(xiàng)目投資效果越好，凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率、獲利指數(shù)、投資收益率都是正指標(biāo)，越大越好。

凈現(xiàn)值指項(xiàng)目未來現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值與現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值之間的差額。

資收益率法是一種平均收益率的方法，它是將一個(gè)項(xiàng)目整個(gè)壽命期的預(yù)期現(xiàn)金流平均為年度現(xiàn)金流，再除以期初的投資支出，亦稱會(huì)計(jì)收益率法、資產(chǎn)收益率法。

3.項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處置

一般情況下，項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與公司的風(fēng)險(xiǎn)不同，如果相同應(yīng)以公司加權(quán)平均資本成本率作為折現(xiàn)率;如果不同則以項(xiàng)目的資本成本率為折現(xiàn)率。處理高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)主要有兩種方法：一是確定當(dāng)量法;二是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法。

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