企業(yè)并購價值評估方法_高級會計實務考點
幸福和幸運是需要代價的，天下沒有免費的午餐！小編為大家整理了高級會計師《高級會計實務》知識點：企業(yè)并購價值評估方法，讓我們一起來熟知下吧。
【內(nèi)容導航】
企業(yè)并購價值評估方法
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于《高級會計實務》預習班
【知識點】企業(yè)并購價值評估方法
一、企業(yè)并購價值評估方法
企業(yè)并購價值評估方法主要有收益法(現(xiàn)金流量折現(xiàn)法)、市場法(可比企業(yè)法與可比交易法)、成本法。
(一)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法
1.現(xiàn)金流量的估計
自由現(xiàn)金流量=(稅后凈營業(yè)利潤+折舊及攤銷)-(資本支出+營運資金增加額)
2.選擇合適折現(xiàn)率
折現(xiàn)率是指將未來預測期內(nèi)的預期收益換算成現(xiàn)值的比率，有時也稱資本成本率。通常，折現(xiàn)率可以通過加權平均資本成本模型確定(股權資本成本和債務資本成本的加權平均)。
3.預測終值
估計企業(yè)未來的現(xiàn)金流量不可能無限制地預測下去，因此要對未來某一時點的企業(yè)價值進行評估，即計算企業(yè)的終值。
企業(yè)終值一般可采用永久增長模型(固定增長模型)計算。永久增長模型與DCF方法具有一致性，這種方法假定從計算終值的那一年起，自由現(xiàn)金流量是以固定的年復利率增長的。
4.預測企業(yè)價值
企業(yè)價值等于確定預測期內(nèi)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值之和加上終值的現(xiàn)值
(二)可比企業(yè)分析法
可比企業(yè)分析法是以交易活躍的同類企業(yè)的股價和財務數(shù)據(jù)為依據(jù)，計算出一些主要的財務比率，然后用這些比率作為乘數(shù)計算得到非上市企業(yè)和交易不活躍上市企業(yè)的價值。
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