投資決策的方法和優(yōu)缺點(diǎn)
精選回答
投資決策的方法主要有凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報(bào)酬率法、現(xiàn)值指數(shù)法、回收期法、會(huì)計(jì)收益率法。
一、凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)：
(1)優(yōu)點(diǎn)：
適用性強(qiáng)，能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案決策。
能靈活地考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。
(2)缺點(diǎn)：
所采用的貼現(xiàn)率不易確定。
不適用于獨(dú)立投資方案比較決策。
不能直接用于對(duì)壽命期不同的互斥投資方案比較決策。
二、內(nèi)含報(bào)酬率法優(yōu)缺點(diǎn)：
(1)優(yōu)點(diǎn)：
①內(nèi)含報(bào)酬率作為一種折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值，同時(shí)也考慮了項(xiàng)目周期的現(xiàn)金流量。
②內(nèi)含報(bào)酬率法作為一種相對(duì)數(shù)指標(biāo)，除了可以和資本成本率比較之外，還可以與通貨膨脹率以及利率等一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行比較。
(2)缺點(diǎn)：
①內(nèi)含報(bào)酬率是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，無法衡量公司價(jià)值(即股東財(cái)富)的絕對(duì)增長(zhǎng)；
②在衡量非常規(guī)項(xiàng)目時(shí)(即項(xiàng)目現(xiàn)金流在項(xiàng)目周期中發(fā)生正負(fù)變動(dòng)時(shí))，內(nèi)含報(bào)酬率法可能產(chǎn)生多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率，造成項(xiàng)目評(píng)估的困難；
③在衡量互斥項(xiàng)目時(shí)，傳統(tǒng)的內(nèi)含報(bào)酬率法和凈現(xiàn)值法可能會(huì)給出矛盾的意見，在這種情況下，凈現(xiàn)值法往往會(huì)給出正確的決策判斷。
三、現(xiàn)值指數(shù)法優(yōu)缺點(diǎn)：
(1)優(yōu)點(diǎn)：
現(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與所需投資額現(xiàn)值之比，是一個(gè)相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映了投資效率，所以，用現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)來評(píng)價(jià)獨(dú)立投資方案，可以對(duì)原始投資額現(xiàn)值不同的獨(dú)立投資方案進(jìn)行比較和評(píng)價(jià)。
(2)缺點(diǎn)：
沒有考慮壽命期的問題，不能用于壽命期不同的獨(dú)立方案決策。
四、回收期法的優(yōu)缺點(diǎn)：
(1)優(yōu)點(diǎn)：能夠直觀地反映原始投資的返本期限，便于理解，計(jì)算簡(jiǎn)便,可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。
(2)缺點(diǎn)：沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素和回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量，不能正確反映不同投資方式對(duì)項(xiàng)目的影響。
五、會(huì)計(jì)收益率法的主要優(yōu)缺點(diǎn)：
(1)優(yōu)點(diǎn)：
使用簡(jiǎn)單；容易理解；比率結(jié)果容易讓管理者接受；容易比較。
(2)缺點(diǎn)：
利潤(rùn)基于會(huì)計(jì)報(bào)表；使用平均利潤(rùn)，忽略了時(shí)間價(jià)值。
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