[小編“娜寫年華”] 東奧會(huì)計(jì)在線高級(jí)會(huì)計(jì)師頻道提供：本篇為2015高會(huì)考試《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》重點(diǎn)考點(diǎn)習(xí)題練習(xí)，本題主要針對(duì)“財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”進(jìn)行考核。

　　案例分析題

　　某企業(yè)集團(tuán)是一家大型國(guó)有控股企業(yè)，下設(shè)三家控股上市公司甲、乙和丙，資料如下：

　　資料一：甲公司是一家從事生物工程的高科技企業(yè)，自2008年成立以來(lái)，該公司通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高了該公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和市場(chǎng)占有份額，增強(qiáng)了其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。甲公司2012年末總資產(chǎn)8000萬(wàn)元，所有者權(quán)益為5000萬(wàn)元，2012年實(shí)現(xiàn)銷售收入2億元，凈資產(chǎn)收益率為8%。結(jié)合公司目前所處的發(fā)展成長(zhǎng)期，甲公司制定了未來(lái)戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，即爭(zhēng)取形成公司的品牌優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)份額，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力，并通過(guò)實(shí)施對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，力求使公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，提高公司價(jià)值。

　　資料二：乙公司是一家生產(chǎn)某種生活必需品的企業(yè)，需求非常穩(wěn)定，雖然根本不用發(fā)愁產(chǎn)品銷售，但產(chǎn)品利潤(rùn)率較低，銷售增長(zhǎng)低緩。同時(shí)該公司資產(chǎn)負(fù)債率很高，而且，國(guó)家對(duì)利率的調(diào)控比較頻繁。

　　資料三：丙公司成立于2005年，2010年上市。2013年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3000萬(wàn)元，每股收益0.3元。該公司從事電子產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，市場(chǎng)前景良好。由于銷售逐年上漲，現(xiàn)有生產(chǎn)能力不能滿足需要，通過(guò)對(duì)同行業(yè)的某公司進(jìn)行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)如果并購(gòu)該公司將會(huì)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，從而增加企業(yè)價(jià)值，估計(jì)收購(gòu)該企業(yè)將會(huì)支付現(xiàn)金5000萬(wàn)元。

　　針對(duì)上述情況，丙公司制定了兩套收益分配方案：

　　方案一：維持公司設(shè)定的每股0.2元的固定股利分配政策。2013年末公司總股本為1億股，據(jù)此可以計(jì)算現(xiàn)金股利的總額為2000萬(wàn)元。

　　方案二：以2013年末的總股本1億股為基數(shù)，向全體股東每10股送1股，并分派每股現(xiàn)金紅利0.1元。據(jù)此分派股票股利1000萬(wàn)股，發(fā)放現(xiàn)金股利1000萬(wàn)元。

　�。�1）請(qǐng)簡(jiǎn)要分析甲公司采取下面不同財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)的財(cái)務(wù)特征：

　�、贁U(kuò)張型戰(zhàn)略；②穩(wěn)健型戰(zhàn)略；③防御型戰(zhàn)略。

　　（2）根據(jù)甲公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展特征，確定甲公司應(yīng)采取的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

　�。�3）根據(jù)乙公司的情況，判斷該公司采用的是何種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的搭配？

　�。�4）根據(jù)乙公司的情況，基于該公司的投資戰(zhàn)略判斷應(yīng)選擇哪種融資戰(zhàn)略？

　　（5）根據(jù)資料三，分別說(shuō)明丙公司制定兩套股利分配方案的優(yōu)缺點(diǎn)，并為丙公司選出最佳的分配方案。

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