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企業(yè)并購流程

分享: 2013/8/6 9:42:25東奧會計在線字體:

  [小編“星云流水”]本篇為2013《高級會計實務(wù)》第六章知識點精講:企業(yè)并購流程,該知識點主要講解企業(yè)并購九大流程。

  本篇知識點關(guān)系:高級會計實務(wù) >> 第六章 企業(yè)并購 >> 第二節(jié) 企業(yè)并購流程

  目錄:

  1.制定并購戰(zhàn)略規(guī)劃  

  2.選擇并購對象

  3.發(fā)出并購意向書

  4.進行盡職調(diào)查

  5.進行價值評估

  6.開展并購談判

  7.作出并購決策

  8.完成并購交易

  9.進行并購整合


  一、制定并購戰(zhàn)略規(guī)劃

  企業(yè)開展并購活動首先要明確并購動機與目的,并結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和自身實際情況,制訂并購戰(zhàn)略規(guī)劃。企業(yè)有關(guān)部門應(yīng)當根據(jù)并購戰(zhàn)略規(guī)劃,通過詳細的信息收集和調(diào)研,為決策層提供可并購對象。

  比如,多元化戰(zhàn)略—混合并購;一體化戰(zhàn)略—縱(橫)向并購

  二、選擇并購對象

  選擇并購對象是一個必須經(jīng)過的環(huán)節(jié),也是并購的重要環(huán)節(jié)。具體包括選擇并購的行業(yè)和選擇目標企業(yè)兩個方面。

  三、發(fā)出并購意向書

  由并購企業(yè)向被并購企業(yè)發(fā)出并購意向書是一個有用但不是法律要求的必須的步驟。實踐中也有很多企業(yè)在進行并購時,不發(fā)出并購意向書,而只是與目標企業(yè)直接接觸,口頭商談,一步到位。

  一般來說,并購意向書的內(nèi)容要簡明扼要。并購意向書的內(nèi)容有些有法律約束力,有些沒有法律約束力,其中,保密條款、排他協(xié)商條款、費用分攤條款、提供資料與信息條款和終止條款有法律約束力,其他條款的效力視并購雙方的協(xié)商結(jié)果來定。

  四、進行盡職調(diào)查

  在被并購企業(yè)同意并購時,并購企業(yè)需進一步對被并購企業(yè)進行詳細的盡職調(diào)查,以確定交易價格與其他條件。

  五、進行價值評估

  并購價值評估主要確定有關(guān)企業(yè)的價值以及并購增值,是企業(yè)并購中制定并購策略、評價并購方案、分析并購增值來源、確定并購支付成本的主要依據(jù)之一,因此價值評估是企業(yè)并購的中心環(huán)節(jié),有著特殊的重要地位。

  并購價值評估主要是確定四個方面的價值:并購企業(yè)價值、被并購企業(yè)價值、并購后整體企業(yè)價值和并購凈收益。

  六、開展并購談判

  談判主要涉及并購的形式(是收購股權(quán)、資產(chǎn),還是整個企業(yè))、交易價格、 支付方式與期限、交接時間與方式、人員的處理、有關(guān)手續(xù)的辦理與配合、整個并購活動進程的安排、各方應(yīng)做的工作與義務(wù)等重大問題。并購合同是對這些問題的具體細則化,也是對意向書內(nèi)容的進一步具體化。具體細化后的問題要落實在合同條款中,形成待批準簽訂的合同文本。

  七、作出并購決策

  (一)并購雙方就并購的可行性進行決策

  企業(yè)并購的基本原則是成本效益原則,即并購凈收益大于0,這樣并購才是可行的。并購凈收益計算方式如下:

  并購收益=并購后整體企業(yè)價值 -并購前并購企業(yè)價值-并購前被并購企業(yè)價值

  并購凈收益=并購收益-并購溢價-并購費用

  其中:并購溢價=并購價格-并購前被并購企業(yè)價值

  (二)并購雙方形成決議,同意并購

  并購具有可行性,談判有了結(jié)果且合同文本已擬出,這時依法就需要召開并購雙方董事會,形成決議。形成決議后,董事會還應(yīng)將該決議提交股東大會討論,由股東大會予以批準。

  八、完成并購交易

  (一)簽署并購合同

  (二)支付并購對價

  (三)辦理并購交接

  九、進行并購整合

  并購交易結(jié)束后,并購企業(yè)應(yīng)盡快開始就并購后的企業(yè)進行整合,包括戰(zhàn)略整合、管理整合、財務(wù)整合、人力資源整合、企業(yè)文化整合以及其他方面的整合內(nèi)容,有關(guān)組織結(jié)構(gòu)、 關(guān)鍵職位、報告關(guān)系、下崗、重組及影響職業(yè)的其他方面的決定應(yīng)該盡快制定、宣布并執(zhí)行。


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責(zé)任編輯:星云流水

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