[小編“星云流水”]本篇為2013《高級會計(jì)實(shí)務(wù)》第六章知識點(diǎn)精講：并購對價(jià)支付，該知識點(diǎn)主要講解現(xiàn)金支付方式、股權(quán)支付方式、混合支付方式。

　　本篇知識點(diǎn)關(guān)系：高級會計(jì)實(shí)務(wù) >> 第六章 企業(yè)并購 >>第四節(jié) 企業(yè)并購融資與對價(jià)支付 >> 知識點(diǎn)：并購對價(jià)支付

　　目錄：

　　1.現(xiàn)金支付方式

　　2.股權(quán)支付方式

　　3.混合支付方式

　　(一)現(xiàn)金支付方式

　　現(xiàn)金支付方式是指并購企業(yè)支付一定數(shù)量的現(xiàn)金，以取得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)。

　　1.用現(xiàn)金購買資產(chǎn)

　　用現(xiàn)金購買資產(chǎn)，是指并購企業(yè)使用現(xiàn)金購買目標(biāo)企業(yè)絕大部分或全部資產(chǎn)，以實(shí)現(xiàn)對目標(biāo)企業(yè)的控制。

　　2.用現(xiàn)金購買股權(quán)

　　用現(xiàn)金購買股權(quán)，是指并購企業(yè)以現(xiàn)金購買目標(biāo)企業(yè)的大部分或全部股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)對目標(biāo)企業(yè)的控制。

　　(二)股權(quán)支付方式

　　股權(quán)支付方式，指并購企業(yè)將本企業(yè)股權(quán)換取目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)。

　　1.用股權(quán)換取資產(chǎn)

　　用股權(quán)換取資產(chǎn)，是指并購企業(yè)以自己的股權(quán)交換目標(biāo)企業(yè)部分或全部資產(chǎn)。

　　2.用股權(quán)換取股權(quán)

　　用股權(quán)換取股權(quán)，又稱“換股”，是指并購企業(yè)以自己的部分股權(quán)交換目標(biāo)企業(yè)的大部分或全部股權(quán)，通常要達(dá)到控股的股數(shù)。通過這種形式的并購，目標(biāo)企業(yè)往往會成為并購企業(yè)的子公司。

　　在換股并購中，換股比例的確定是最關(guān)鍵的一環(huán)。換股比例是指為了換取目標(biāo)企業(yè)的一股普通股股票，并購企業(yè)需要發(fā)行并支付的普通股股數(shù)。

　　確定換股比例的方法主要有三種：

　　(1)每股凈資產(chǎn)之比：換股比例=目標(biāo)企業(yè)當(dāng)前的每股凈資產(chǎn)/并購企業(yè)當(dāng)前的每股凈資產(chǎn)

　　(2)每股收益之比：換股比例=目標(biāo)企業(yè)當(dāng)前的每股收益/并購企業(yè)當(dāng)前的每股收益

　　(3)每股市價(jià)之比：換股比例=目標(biāo)企業(yè)當(dāng)前的每股市價(jià)/并購企業(yè)當(dāng)前的每股市價(jià)

　　(三)混合支付方式

　　混合支付方式是指利用多種支付工具的組合，達(dá)成并購交易獲取目標(biāo)企業(yè)控制權(quán)的支付方式。并購企業(yè)支付的對價(jià)除現(xiàn)金、股權(quán)外，還可能包括可轉(zhuǎn)換公司債券、一般公司債券、認(rèn)股權(quán)證、資產(chǎn)支持受益憑證，或者表現(xiàn)為多種方式的組合。

　　混合支付方式還包括債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)方式、承債方式、無償劃撥方式等。

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