【2024考季】某公司息稅前利潤為400萬元,資本賬面價值總額為2000萬元,股票β系數(shù)為1.55,假設(shè)無風(fēng)險收益率為6%,證券市場平均收益率為10%,所得稅稅率為25%。公司債務(wù)賬面價值為200萬元(假設(shè)等于債務(wù)資本的市場價值),債務(wù)利率為8%,用公司價值分析法計(jì)算的加權(quán)資本成本是( )。
正確答案:
①計(jì)算Ks=6%+1.55×(10%-6%)=12.2%
②計(jì)算S=(400-200×8%)×(1-25%)÷12.2%=2360.66(萬元)
③計(jì)算V=2360.66+200=2560.66(萬元)
④計(jì)算加權(quán)資本成本
債務(wù)資本成本=8%×(1-25%)=6%
加權(quán)資本成本=(6%×200+12.2%×2360.66)/2560.66=11.72%。
資本結(jié)構(gòu)
知識點(diǎn)出處
第三章 籌資與股利分配管理
知識點(diǎn)頁碼
2024年考試教材第54,55,56,57頁