【2024考季】某公司息稅前利潤為400萬元，資本賬面價值總額為2000萬元，股票β系數(shù)為1.55，假設(shè)無風(fēng)險收益率為6%，證券市場平均收益率為10%，所得稅稅率為25%。公司債務(wù)賬面價值為200萬元（假設(shè)等于債務(wù)資本的市場價值），債務(wù)利率為8%，用公司價值分析法計算的加權(quán)資本成本是（ ?。?。
正確答案：
①計算Ks=6%+1.55×（10%-6%）=12.2%
②計算S=（400-200×8%）×（1-25%）÷12.2%=2360.66（萬元）
③計算V=2360.66+200=2560.66（萬元）
④計算加權(quán)資本成本
債務(wù)資本成本=8%×（1-25%）=6%
加權(quán)資本成本=（6%×200+12.2%×2360.66）/2560.66=11.72%。
資本結(jié)構(gòu)
知識點出處
第三章 籌資與股利分配管理
知識點頁碼
2024年考試教材第54,55,56,57頁
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