【2020考季】一個投資人持有甲公司的股票，投資必要報酬率為12%。預計甲公司未來2年股利將高速增長，增長率為18%。第3年降為12%，在此以后轉為正常增長，增長率為10%。公司最近支付的股利是2元，則該公司股票價值為（ ?。┰?。
正確答案：
第1年股利=2×（1+18%）=2.36（元）
第2年股利=2×（1+18%）2=2.78（元）
第3年股利=2.78×（1+12%）=3.11（元）
股票價值=2.36×（P/F，12%，1）+2.78×（P/F，12%，2）+3.11×（P/F，12%，3）+3.11×（1+10%）/（12%-10%）×（P/F，12%，3）=2.36×0.8929+2.78×0.7972+3.11×0.7118+3.11×（1+10%）/（12%-10%）×0.7118=128.29（元）。
普通股價值的評估方法
知識點出處
第六章 債券、股票價值評估
知識點頁碼
2020年考試教材第158,159,160頁
普通股價值的評估方法
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