單項(xiàng)選擇題

【2021考季】關(guān)于MM理論基本假設(shè)條件中錯誤的是（　　）。

企業(yè)只有長期債券和普通股票，債券和股票均在完善的資本市場上交易，不存在交易成本

個人投資者與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與公司的借款利率相同且無借債風(fēng)險

具有相同經(jīng)營風(fēng)險的公司稱為風(fēng)險同類，經(jīng)營風(fēng)險可以用息稅前利潤的方差衡量

所有的現(xiàn)金流量不一定都是永續(xù)的

正確答案：

試題解析

最初的MM理論是建立在以下基本假設(shè)基礎(chǔ)上的：（1）企業(yè)只有長期債券和普通股票，債券和股票均在完善的資本市場上交易，不存在交易成本；（2）個人投資者與機(jī)構(gòu)投資者的借款利率與公司的借款利率相同且無借債風(fēng)險；（3）具有相同經(jīng)營風(fēng)險險的公司稱為風(fēng)險同類，經(jīng)營風(fēng)險可以用息稅前利潤的方差衡量；（4）每一個投資者對公司未來的收益、風(fēng)險的預(yù)期都相同；（5）所有的現(xiàn)金流量都是永續(xù)的，債券也是。