凈資產(chǎn)收益率也叫凈值報酬率或權益報酬率，該指標有兩種計算方法：一種是全面攤薄凈資產(chǎn)收益率；另一種是加權平均凈資產(chǎn)收益率。不同的計算方法得出不同凈資產(chǎn)收益率指標結果，那么如何選擇計算凈資產(chǎn)收益率的方法就顯得尤為重要。

    對從兩種計算方法得出的凈資產(chǎn)收益率指標的性質(zhì)、含義及計算選擇，筆者談點看法：

    一、兩種計算方法得出的凈資產(chǎn)收益率指標的性質(zhì)比較

    全面攤薄凈資產(chǎn)收益率＝報告期凈利潤÷期末凈資產(chǎn)   ―――――（1）

    加權平均凈資產(chǎn)收益率＝報告期凈利潤÷平均凈資產(chǎn)   ―――――（2）

    在全面攤薄凈資產(chǎn)收益率計算公式（1）中，分子是時期數(shù)列，分母是時點數(shù)列。很顯然分子分母是兩個性質(zhì)不同但有一定聯(lián)系的總量指標，比較得出的凈資產(chǎn)收益率指標應該是個強度指標，用來反映現(xiàn)象的強度，說明期末單位凈資產(chǎn)對經(jīng)營凈利潤的分享。

    在加權平均凈資產(chǎn)收益率計算公式（2）中，分子凈利潤是由分母凈資產(chǎn)提供，凈資產(chǎn)的增加或減少將引起凈利潤的增加或減少。根據(jù)平均指標的特征可以判斷通過加權平均凈資產(chǎn)收益率計算公式（2）中計算出的結果是個平均指標，說明單位凈資產(chǎn)創(chuàng)造凈利潤的一般水平。

    二、兩種計算方法得出的凈資產(chǎn)收益率指標的含義比較

    由于兩種計算方法得出的凈資產(chǎn)收益率指標的性質(zhì)不同，其含義也有所不同。

    在全面攤薄凈資產(chǎn)收益率計算公式（1）中計算出的指標含義是強調(diào)年末狀況，是一個靜態(tài)指標，說明期末單位凈資產(chǎn)對經(jīng)營凈利潤的分享，能夠很好的說明未來股票價值的狀況，所以當公司發(fā)行股票或進行股票交易時對股票的價格確定至關重要。另外全面攤薄計算出的凈資產(chǎn)收益率是影響公司價值指標的一個重要因素，常常用來分析每股收益指標。

    在加權平均凈資產(chǎn)收益率計算公式（2）中計算出的指標含義是強調(diào)經(jīng)營期間凈資產(chǎn)賺取利潤的結果，是一個動態(tài)的指標，說明經(jīng)營者在經(jīng)營期間利用單位凈資產(chǎn)為公司新創(chuàng)造利潤的多少。它是一個說明公司利用單位凈資產(chǎn)創(chuàng)造利潤能力的大小的一個平均指標，該指標有助于公司相關利益人對公司未來的盈利能力作出正確判斷。

    三、凈資產(chǎn)收益率指標的計算選擇

    由于凈資產(chǎn)收益率指標是一個綜合性佷強的指標。

    從經(jīng)營者使用會計信息的角度看，應使用加權平均凈資產(chǎn)收益率計算公式（2）中計算出的凈資產(chǎn)收益率指標，該指標反應了過去一年的綜合管理水平，對于經(jīng)營者總結過去，制定經(jīng)營決策意義重大。因此，企業(yè)在利用杜邦財務分析體系分析企業(yè)財務情況時應該采用加權平均凈資產(chǎn)收益率。另外在對經(jīng)營者業(yè)績評價是也可以采用。

    從企業(yè)外部的相關利益人股東看，應使用全面攤薄凈資產(chǎn)收益率計算公式（1）中計算出的凈資產(chǎn)收益率指標，只是基于股份制企業(yè)的特殊性：在增加股份時新股東要超面值繳入資本并獲得同股同權的地位，期末的股東對本年利潤擁有同等權利。正因為如此，在中國證監(jiān)會發(fā)布的《公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準則第二號：年度報告的內(nèi)容與格式》中規(guī)定了采用全面攤薄法計算凈資產(chǎn)收益率。全面攤薄法計算出的凈資產(chǎn)收益率更適用于股東對于公司股票交易價格的判斷，所以對于向股東披露的會計信息，應采用該方法計算出的指標。

    總之，對企業(yè)內(nèi)更多的側重采用加權平均法計算出的凈資產(chǎn)收益率；對對企業(yè)外更多的側重采用全面攤薄法計算出的凈資產(chǎn)收益率。