實務(wù)操作
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償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)(包括本息)的能力。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。
一、短期償債能力分析
短期償債能力是指企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負債及時足額償還的保證程度,是衡量企業(yè)當(dāng)前財務(wù)能力,特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。
企業(yè)短期償債能力分析主要采用比率分析法,衡量指標(biāo)主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負債率。
1、流動比率
流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比率,表示企業(yè)每元流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證,反映了企業(yè)的流動資產(chǎn)償還流動負債的能力。其計算公式為:
流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債
一般情況下,流動比率越高,反映企業(yè)短期償債能力越強,因為該比率越高,不僅反映企業(yè)擁有較多的營運資金抵償短期債務(wù),而且表明企業(yè)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額較大,債權(quán)人的風(fēng)險越小。但是,過高的流動比率并不均是好現(xiàn)象。
從理論上講,流動比率維持在2:1是比較合理的。但是,由于行業(yè)性質(zhì)不同,流動比率的實際標(biāo)準(zhǔn)也不同。所以,在分析流動比率時,應(yīng)將其與同行業(yè)平均流動比率,本企業(yè)歷史的流動比率進行比較,才能得出合理的結(jié)論。
2、速動比率
速動比率,又稱酸性測試比率,是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率。其計算公式為:
速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負債
其中:速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨
或:速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-待攤費用
計算速動比率時,流動資產(chǎn)中扣除存貨,是因為存貨在流動資產(chǎn)中變現(xiàn)速度較慢,有些存貨可能滯銷,無法變現(xiàn)。至于預(yù)付賬款和待攤費用根本不具有變現(xiàn)能力,只是減少企業(yè)未來的現(xiàn)金流出量,所以理論上也應(yīng)加以剔除,但實務(wù)中,由于它們在流動資產(chǎn)中所占的比重較小,計算速動資產(chǎn)時也可以不扣除。
傳統(tǒng)經(jīng)驗認(rèn)為,速動比率維持在1:1較為正常,它表明企業(yè)的每1元流動負債就有1元易于變現(xiàn)的流動資產(chǎn)來抵償,短期償債能力有可靠的保證。
速動比率過低,企業(yè)的短期償債風(fēng)險較大,速動比率過高,企業(yè)在速動資產(chǎn)上占用資金過多,會增加企業(yè)投資的機會成本。但以上評判標(biāo)準(zhǔn)并不是絕對的。
3、現(xiàn)金流動負債比率
現(xiàn)金流動負債比率是企業(yè)一定時期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流動負債的比率,它可以從現(xiàn)金流量角度來反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負債的能力。其計算公式為:
現(xiàn)金流動負債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷年末流動負債
式中年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量指一定時期內(nèi),由企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入量與流出量的差額。
該指標(biāo)是從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度對企業(yè)實際償債能力進行考察。用該指標(biāo)評價企業(yè)償債能力更為謹(jǐn)慎。該指標(biāo)較大,表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量較多,能夠保障企業(yè)按時償還到期債務(wù)。但也不是越大越好,太大則表示企業(yè)流動資金利用不充分,收益能力不強。
責(zé)任編輯:初曉微茫
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