一、資產(chǎn)負(fù)債率

　　公式：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100% (也叫債權(quán)人投資安全系數(shù)，一般60%左右)

　　1、比例下降或較低時(shí)：

　　(1)企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，潛力有待發(fā)揮;

　　(2)企業(yè)資金來(lái)源充足，獲利能力是否增強(qiáng)要看企業(yè)自有資金利潤(rùn)率的變化情況：

　�、偃绻�企業(yè)自有資金利潤(rùn)率(企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)與所有者權(quán)益之比)較高，高于銀行長(zhǎng)期貸款利率，說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品的盈利能力較高。

　�、谌绻�企業(yè)自有資金利潤(rùn)率提高，說(shuō)明企業(yè)通過(guò)自我積累降低了資產(chǎn)負(fù)債率，并提高了企業(yè)的盈利能力。

　　③如果企業(yè)的自有資金利潤(rùn)率與過(guò)去相比反而有所下降，則說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的降低并沒(méi)有減輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)，并沒(méi)有提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

　　(3)也可能是企業(yè)產(chǎn)品利潤(rùn)率較低，企業(yè)承受不了借款利息負(fù)擔(dān)，企業(yè)用未分配利潤(rùn)或生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金償還了部分負(fù)債，從而使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模同時(shí)縮小。

　　2、比例升高或較高時(shí)：

　　(1)企業(yè)獨(dú)立性降低，企業(yè)發(fā)展受外部籌集資金的制約增強(qiáng);

　　(2)企業(yè)債務(wù)壓力上升，結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性降低，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增加;

　　(3)企業(yè)總資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大。

　　注意：對(duì)其升高的分析，也要與資金利潤(rùn)率的變化相結(jié)合：

　�、僮杂匈Y金利潤(rùn)率升高，且大于銀行長(zhǎng)期借款利率，說(shuō)明負(fù)債經(jīng)營(yíng)正確，企業(yè)通過(guò)舉債發(fā)展擴(kuò)大了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，新增生產(chǎn)能力所創(chuàng)造的利潤(rùn)在支付銀行利息之后增加了企業(yè)的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。

　�、谧杂匈Y金利潤(rùn)降低，說(shuō)明負(fù)債經(jīng)營(yíng)不理想，企業(yè)新增的利潤(rùn)不但沒(méi)有隨投入的增加而增加，反而有所降低。

　�、哿硗�，負(fù)債經(jīng)營(yíng)通常會(huì)使企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增大，但如果負(fù)債經(jīng)營(yíng)使企業(yè)收益能力增強(qiáng)，反過(guò)來(lái)又會(huì)提高企業(yè)的償債能力并降低破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

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