一般認(rèn)為，自由現(xiàn)金流量是指企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，除了在庫存、廠房、設(shè)備、長(zhǎng)期股權(quán)等類似資產(chǎn)上所需投入外，企業(yè)所能夠產(chǎn)生的額外現(xiàn)金流量。即企業(yè)在履行了所有債務(wù)責(zé)任(如償付債務(wù)本息、支付優(yōu)先股股息等)并滿足了企業(yè)再投資需要之后的“現(xiàn)金流量”，即使這部分現(xiàn)金流量全部支付給普通股股東也不會(huì)危及目標(biāo)企業(yè)的生存和發(fā)展。

　　自由現(xiàn)金流量的計(jì)算公式為：

　　自由現(xiàn)金流量=(稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+折舊及攤銷)-(資本支出+營(yíng)運(yùn)資本增加)=息稅前利潤(rùn)加折舊(EBITDA)-所得稅-資本性支出-營(yíng)運(yùn)資本凈增加=債權(quán)人自由現(xiàn)金流量+股東自由現(xiàn)金流量

　　自由現(xiàn)金流量的“自由”在于它是“剩余”，企業(yè)既可以用來還本付息，也可以用來向股東分配現(xiàn)金股利，而不影響企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展與持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

　　再比較一下經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量：

　　經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入(付現(xiàn)性質(zhì))-營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用(付現(xiàn)性質(zhì))-所得稅=息稅前利潤(rùn)加折舊(EBITDA)-所得稅

　　從經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量和自由現(xiàn)金流量的兩個(gè)公式可以看出，自由現(xiàn)金流量不同于經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量，不僅僅來源于現(xiàn)金流量表，而是資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表的綜合體現(xiàn)。

　　一般來說，一個(gè)企業(yè)的自由現(xiàn)金流量越大，表明其內(nèi)部產(chǎn)生現(xiàn)金的能力就越大，其可自由運(yùn)用的內(nèi)源資金也越多，企業(yè)對(duì)外融資的要求也越低，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況越健康。對(duì)于任何一個(gè)企業(yè)，只有自由現(xiàn)金流量才是用來擴(kuò)大投資、支付利息、回報(bào)投資者的源泉。