一文帶你了解短期金融交易的貨幣市場(chǎng)（上）
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職場(chǎng)陪伴貨幣市場(chǎng)是指期限在一年以?xún)?nèi)的金融資產(chǎn)交易的市場(chǎng)，它可以保持金融資產(chǎn)的流動(dòng)性，以便隨時(shí)轉(zhuǎn)換成可以流通的貨幣。貨幣市場(chǎng)一般包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、短期政府債券市場(chǎng)和大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)。下面給大家介紹前三種貨幣市場(chǎng)。
一、同業(yè)拆借市場(chǎng)
同業(yè)拆借市場(chǎng)是除中央銀行之外的金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)，即金融機(jī)構(gòu)之間利用資金融通的地區(qū)差、時(shí)間差調(diào)劑資金頭寸，由資金多余的金融機(jī)構(gòu)對(duì)臨時(shí)資金不足的金融機(jī)構(gòu)短期放款。
同業(yè)拆借市場(chǎng)上的拆借期限最短為1天，最長(zhǎng)不超過(guò)1年，以隔夜頭寸拆借為主。交易對(duì)象主要是金融機(jī)構(gòu)存放在中央銀行賬戶(hù)上的超額存款準(zhǔn)備金，商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)都是主要參與者。同業(yè)拆借是中央銀行實(shí)施貨幣政策，進(jìn)行金融宏觀調(diào)控的重要載體，通過(guò)同業(yè)拆借可以調(diào)劑金融機(jī)構(gòu)間資金短缺，提高資金使用效率，可及時(shí)反映資金供求變化，提高金融資產(chǎn)的盈利水平。
二、回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)
回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)是指通過(guò)回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的場(chǎng)所，市場(chǎng)活動(dòng)由回購(gòu)與逆回購(gòu)組成。
回購(gòu)協(xié)議是指資金融入方在出售證券的同時(shí)和證券購(gòu)買(mǎi)者簽訂的、在一定期限內(nèi)按原定價(jià)格或約定價(jià)格購(gòu)回所賣(mài)證券的協(xié)議，實(shí)質(zhì)上是以證券為質(zhì)押品而進(jìn)行的短期資金融通。在這里應(yīng)該把握兩個(gè)要點(diǎn)：一是雖然回購(gòu)交易是以簽訂協(xié)議的形式進(jìn)行交易的，但協(xié)議的標(biāo)的物卻是有價(jià)證券；二是我國(guó)回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)上回購(gòu)協(xié)議的標(biāo)的物是經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的，可用于在回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)進(jìn)行交易的政府債券、中央銀行債券及金融債券。
三、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)
商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)是以發(fā)行和轉(zhuǎn)讓商業(yè)票據(jù)的形式融通資金的市場(chǎng)，可以分為票據(jù)承兌市場(chǎng)和票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)。隨著商業(yè)票據(jù)的廣泛使用和金融活動(dòng)的發(fā)展，這種形式的融資逐漸成為一種主要的融資方式，形成了商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)。
商業(yè)票據(jù)作為貨幣市場(chǎng)主要信用工具之一，主要有本票和匯票兩種。本票和匯票在未到期時(shí)經(jīng)過(guò)背書(shū)可以轉(zhuǎn)讓流通，或向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)融通資金。一般來(lái)說(shuō)，商業(yè)票據(jù)的發(fā)行期限較短，面額較大，且絕大部分是在一級(jí)市場(chǎng)上直接進(jìn)行交易。商業(yè)票據(jù)具有融資成本低、融資方式靈活等特點(diǎn)，發(fā)行票據(jù)還能提高公司的聲譽(yù)。
對(duì)企業(yè)而言，貨幣市場(chǎng)短期金融交易的存在，一方面可以滿(mǎn)足短期的資金需求，另一方面也為短期閑置的資金找到了出路，靈活運(yùn)用貨幣市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的投資融資活動(dòng)具有重大意義。
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