股利

理論

要點(diǎn)

內(nèi)容

股利

無(wú)關(guān)論

含義

股利政策不會(huì)影響企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。

主要觀點(diǎn)

在完全市場(chǎng)中，投資者并不關(guān)心企業(yè)股利的發(fā)放，對(duì)股利和資本收益沒(méi)有偏好，企業(yè)的價(jià)值完全由企業(yè)的投資獲利能力決定。

代表政策

剩余股利政策

股利

相關(guān)論

含義

企業(yè)的股利決策對(duì)企業(yè)的價(jià)格有影響，并不是無(wú)關(guān)的。

主要觀點(diǎn)

在現(xiàn)實(shí)生活中，完全市場(chǎng)是不存在的，企業(yè)發(fā)放的股利是在受到各種制約因素影響下進(jìn)行的。

影響股利分配的因素

1.公司法等有關(guān)法規(guī)的限制，如規(guī)定企業(yè)不能用資本（包括股本和資本公積）發(fā)放股利；規(guī)定企業(yè)必須按凈利潤(rùn)的一定比例提取法定盈余公積金等。

2.股東對(duì)股利的態(tài)度：依靠股利維持生活的股東，往往要求企業(yè)發(fā)放穩(wěn)定的股利，反對(duì)企業(yè)留存過(guò)多的利潤(rùn)；控股權(quán)股東希望企業(yè)不分配股利。

3.企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)前景的看法。有良好的投資機(jī)會(huì)，少發(fā)股利；缺乏良好的投資機(jī)會(huì)，發(fā)放較高的股利。

4.其他諸如債務(wù)合同約束之類(lèi)的影響因素。

代表政策

固定股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加額外股利政策