備考2019年稅務(wù)師的同學(xué)們準(zhǔn)備好了嗎？報(bào)名已經(jīng)開始了，進(jìn)入復(fù)習(xí)的同學(xué)們有疑惑、有問題要及時(shí)溝通，在解決問題的過程中，我們也會(huì)一起成長(zhǎng)進(jìn)步的。

【學(xué)員提問】

第一小問利息為何要除以6%，這個(gè)公式在哪里可以找到?

【相關(guān)例題】

大宇公司是一家生產(chǎn)企業(yè)，2017年有關(guān)資料如下：

生產(chǎn)并銷售A產(chǎn)品，當(dāng)年銷售(正常經(jīng)營條件)6000件，單價(jià)為1000元/件，變動(dòng)成本率40%，固定成本為1320000元。

大宇公司資本總額的賬面價(jià)值1000萬元，其中債務(wù)資本占40%，稅前債務(wù)利息率為5%;權(quán)益資本占60%。債務(wù)資本金的市場(chǎng)價(jià)值等于其面值。所得稅稅率為25%。

假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，證券市場(chǎng)平均報(bào)酬率為12%，所得稅稅率為25%。大宇公司股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.2，當(dāng)前的市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4，兩者之間的相關(guān)系數(shù)為0.5。

根據(jù)上述資料，回答下列問題：

(1)若以后各期的EBIT保持不變，且凈利潤全部分配，則大宇公司的總價(jià)值為(　　)。

A.28000000元

B.30000000元

C.32000000元

D.45000000元

(2)大宇公司加權(quán)資本成本為(　　)。

A.5.7%

B.4.5%

C.8.7%

D.5.6%

(3)大宇公司2017年盈虧臨界本點(diǎn)作業(yè)率為(　　)。

A.34.67%

B.35.67%

C.36.67%

D.37.67%

(4)2018年經(jīng)營杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)分別為(　　)。

A.1.56，1.06

B.1.58，1.1

C.1.56，1.1

D.1.58，1.06

1、正確答案:B

【知識(shí)點(diǎn)】公司價(jià)值分析法

答案解析 :

(1)大宇公司的總價(jià)值=[6000×1000×(1-40%)-1320000-1000×10000×40%×5%]×(1-25%)/6%+1000×10000×40%=30000000(元)。

解題思路 :

2、正確答案:A

【知識(shí)點(diǎn)】加權(quán)資本成本

答案解析 :

(2)大宇公司股票的β系數(shù)=(0.2×0.4×0.5)/(0.4)2=0.25，權(quán)益資本成本=4%+0.25×(12%-4%)=6%，權(quán)益資本價(jià)值=[6000×1000×(1-40%)-1320000-1000×10000×40%×5%]×(1-25%)/6%=26000000(元)，

解題思路 :

3、正確答案:C

【知識(shí)點(diǎn)】盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率

答案解析 :

(3)盈虧臨界點(diǎn)銷售額=1320000/(1-40%)=2200000(元)，盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=2200000/(6000×1000)=36.67%。(4)2018年經(jīng)營杠桿系數(shù)=[6000×1000×(1-40%)]/[6000×1000×(1-40%)-1320000]=1.58，2018年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=[6000×1000×(1-40%)-1320000]/[6000×1000×(1-40%)-1320000-1000×10000×40%×5%]=1.1，選項(xiàng)B正確。

解題思路 :

4、正確答案:B

【知識(shí)點(diǎn)】其他知識(shí)點(diǎn)

【知識(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

答案解析 :

【東奧答疑】

哈嘍!努力學(xué)習(xí)的小天使：

6%是權(quán)益資本成本，是我們根據(jù)已知條件求得的，如下：

大宇公司股票的β系數(shù)=(0.2×0.4×0.5)/(0.4)2=0.25，

權(quán)益資本成本=4%+0.25×(12%-4%)=6%。

[6000×1000×(1-40%)-1320000-1000×10000×40%×5%]×(1-25%)/6%這個(gè)式子求解的就是股權(quán)的價(jià)值，

總價(jià)值=股權(quán)價(jià)值+債務(wù)價(jià)值。

所以就是大宇公司的總價(jià)值=[6000×1000×(1-40%)-1320000-1000×10000×40%×5%]×(1-25%)/6%+1000×10000×40%=30000000(元)您再理解一下!

2019年稅務(wù)師報(bào)名正在進(jìn)行中，想要取得稅務(wù)師資格證的考生們抓住這次機(jī)會(huì)，趕緊報(bào)名，同時(shí)也要行動(dòng)起來，好好復(fù)習(xí)，堅(jiān)持不懈的努力一定會(huì)有收獲的。

注：答疑內(nèi)容出自東奧《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》東奧教研團(tuán)隊(duì)

(本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)