營運資金管理策略_2020年《財務與會計》預習考點
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【內容導航】
營運資金管理策略
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于《財務與會計》第六章-營運資金管理
【知識點】營運資金管理策略
營運資金管理策略
流動資產的投資策略
【提示1】制定流動資產投資策略需要權衡資產的收益性與風險性：
?增加流動資產會增加流動資產的持有成本，降低資產收益性，但會提高資產的流動性。
?減少流動資產會降低流動資產的持有成本，增加資產的收益性，但資產的流動性會降低。
因此，從理論上說，最優(yōu)的流動資產投資應該是使流動資產的持有成本與短缺成本之和最低。
【提示2】一個企業(yè)必須選擇與其業(yè)務需要和管理風格相符合的流動資產投資策略：
?如果管理政策趨于保守：就會選擇較高的流動資產水平，保持較高的流動性(安全性)，但盈利能力也更低；
?如果管理者為了更高盈利能力而愿意承擔風險：將保持低水平的流動資產與銷售收入比率，保持較高的盈利能力，但流動性(安全性)較低。
流動資產的融資策略
1.流動資產與流動負債的進一步分類
項目 | 分類 | 相關內容 | |
概念 | 特點 | ||
流動 資產 | 永久性流動資產 | 指滿足企業(yè)長期最低需求的流動資產 | ①占有量通常相對穩(wěn)定； ②一般來說，需要通過長期負債融資或權益性資金解決。 |
波動性流動資產（臨時性流動資產） | 指那由于季節(jié)性或臨時性的原因而形成的流動資產 | ①占用量隨當時的需求而波動； ②融資相對靈活，最經濟的辦法是通過低成本的短期融資解決。 | |
流動 負債 | 臨時性負債 （籌資性流動負債） | 指為了滿足臨時性流動資金需要所發(fā)生的負債，如商業(yè)零售企業(yè)春節(jié)前為滿足節(jié)日銷售需要，超量購入貨物而舉借的短期銀行借款 | 一般只能供企業(yè)短期使用 |
自發(fā)性負債 （經營性流動負債） | 指直接產生于企業(yè)持續(xù)經營中的負債，如商業(yè)信用籌資和日常運營中產生的其他應付款，以及應付職工薪酬、應付利息、應交稅費等 | 可供企業(yè)長期使用 | |
2.流動資產的融資策略
融資決策主要取決于管理者的風險導向，此外它還受短期、中期、長期負債的利率差異的影響。
根據資產的期限結構與資金來源的期限結構的匹配程度差異，流動資產的融資策略可以劃分為：期限匹配融資策略、保守融資策略和激進融資策略三種基本類型。
【提示】資金來源的有效期與資產的有效期的匹配，只是一種戰(zhàn)略性的觀念匹配，而不要求實際金額完全匹配。實際上，企業(yè)也做不到完全匹配。
【提示】短期融資方式通常比長期融資方式具有更低的成本。然而，過多地使用短期融資會導致較低的流動比率和較高的流動性風險。
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(注：以上內容選自丁奎山老師《財務與會計》授課講義)
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