企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)_2020年《財務(wù)與會計》基礎(chǔ)考點
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企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于《財務(wù)與會計》第一章-財務(wù)管理概論
【知識點】企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)
企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)
1.利潤最大化的觀點、優(yōu)缺點
【觀點】以實現(xiàn)利潤最大為目標(biāo)。
【優(yōu)缺點】
（1）優(yōu)點（略）
（2）缺點（重點）
①沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值。
②沒有考慮風(fēng)險問題。
③沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系。
④可能導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)決策短期化的傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。
【提示】利潤最大化的另一種表現(xiàn)方式是每股收益最大化；除了反映所創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系外，每股收益最大化與利潤最大化目標(biāo)的缺陷基本相同。
【例題·單選題】下列各項企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)中，既沒有考慮資金的時間價值、也沒有考慮投資風(fēng)險的是（ ?。＃?017年）
A.股東財富最大化
B.每股收益最大化
C.企業(yè)價值最大化
D.每股市價最大化
【答案】B
【解析】以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在以下缺陷：
①沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值。
②沒有考慮風(fēng)險問題。
③沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系。
④可能導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)決策短期化的傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。
每股收益最大化財務(wù)管理目標(biāo)除了反映所創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系外，每股收益最大化與利潤最大化目標(biāo)的缺陷基本相同。本題應(yīng)當(dāng)選擇選項B。
2.股東財富最大化的觀點、優(yōu)缺點
【觀點】以實現(xiàn)股東財富最大為目標(biāo)。
【優(yōu)缺點】
（1）優(yōu)點：
①考慮了風(fēng)險因素。
②在一定程度上能避免企業(yè)短期行為。
③對上市公司而言，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。
（2）缺點：
①通常只適用于上市公司。
②股價不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況。
③它強調(diào)得更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。
【例題·多選題】與利潤最大化目標(biāo)相比，股東財富最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)，其主要優(yōu)點有（ ）。（2015年）
A.在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為
B.考慮了資金的時間價值
C.對上市公司而言，股東財富最大化的目標(biāo)容易量化、便于考核
D.考慮了風(fēng)險因素
E.充分考慮了企業(yè)的所有利益相關(guān)者
【答案】ABCD
【解析】與利潤最大化目標(biāo)相比，股東財富最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)，其主要優(yōu)點有：①考慮了風(fēng)險因素。②在一定程度上能避免企業(yè)短期行為。③對上市公司而言，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。選項ABCD正確；股東財富最大化目標(biāo)強調(diào)得更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。選項E錯誤。
3.企業(yè)價值最大化的觀點、優(yōu)缺點
【觀點】以實現(xiàn)企業(yè)價值最大為目標(biāo)。
【提示】企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場價值，它等于企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
【優(yōu)缺點】
（1）優(yōu)點：
①考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量。
②考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系。
③將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。
④用價值代替價格，避免過多受外界市場因素的干擾。
（2）缺點：
①過于理論化，不易操作。
②對于非上市公司，評估企業(yè)的資產(chǎn)時，很難做到客觀和準(zhǔn)確。
【總結(jié)】各種財務(wù)管理目標(biāo)之間的關(guān)系
（1）各種財務(wù)管理目標(biāo)，都應(yīng)當(dāng)以股東財富最大化為基礎(chǔ)。
（2）股東財富最大化目標(biāo)理論是有其前提假設(shè)的，這些假設(shè)包括：
①股東與經(jīng)營者目標(biāo)是一致的；②債權(quán)人的利益得到充分保障；③資本市場是有效的；④企業(yè)不存在外部不經(jīng)濟。
【例題·單選題】下列關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)理論的說法中錯誤的是（ ?。?。
A.利潤最大化目標(biāo)沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系
B.對上市公司而言，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。
C.各種財務(wù)管理目標(biāo)，都應(yīng)當(dāng)以利潤最大化為基礎(chǔ)
D.企業(yè)價值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場價值，它等于企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
【答案】C
【解析】各種財務(wù)管理目標(biāo)，都應(yīng)當(dāng)以股東財富最大化為基礎(chǔ)。選項C錯誤。
為了自己的目標(biāo)，努力去奮斗。各位考生們，一起備考2020年的稅務(wù)師考試吧！希望大家早日取得稅務(wù)師資格證！
（注：以上內(nèi)容選自李運河老師《財務(wù)與會計》授課講義）
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