固定資產(chǎn)投資決策方法（2）_2020年《財務與會計》基礎(chǔ)考點

來源：東奧會計在線責編：門瑩2020-09-09 11:05:22

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【內(nèi)容導航】

固定資產(chǎn)投資決策方法

【所屬章節(jié)】

本知識點屬于《財務與會計》第五章-投資管理

【知識點】固定資產(chǎn)投資決策方法

固定資產(chǎn)投資決策方法

年金凈流量(ANCF)法

(1)年金凈流量的計算公式為：

年金凈流量=現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=現(xiàn)金凈流量總終值/年金終值系數(shù)

【手寫板】P=A×(P/A，i，n)，A=P/(P/A，i，n)

F=A×(F/A，i，n)，A=F/(F/A，i，n)

【結(jié)論】年金凈流量指標的結(jié)果大于0，說明每年平均的現(xiàn)金流入能抵補現(xiàn)金流出，投資項目的凈現(xiàn)值(或凈終值)大于0，方案的報酬率大于所要求的報酬率，方案可行。在兩個以上壽命期不同的投資方案比較時，年金凈流量越大，方案越好。

內(nèi)含報酬率法

(1)內(nèi)含報酬率又稱內(nèi)部收益率，是指項目投資實際可望達到的收益率。從計算角度分析，內(nèi)含報酬率是使投資方案凈現(xiàn)值為0時的貼現(xiàn)率。

令NPV=0，求出使得凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，就是內(nèi)含報酬率。

【結(jié)論】內(nèi)含報酬率大于基準收益率時，投資項目具有財務可行性;內(nèi)含報酬率小于基準收益率時，投資項目則不可行。多方案比較中，選擇內(nèi)含報酬率最大的投資方案。

(2)內(nèi)含報酬率法的主要優(yōu)點在于：①內(nèi)含報酬率反映了投資項目可能達到的報酬率，易于被高層決策人員所理解;②對于獨立投資方案的比較決策，如果各方案原始投資額現(xiàn)值不同，可以通過計算各方案的內(nèi)含報酬率，反映各獨立投資方案的獲利水平。內(nèi)含報酬率法的主要缺點在于：①計算復雜，不易直接考慮投資風險大小;②在互斥投資方案決策時，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時無法作出正確的決策。

現(xiàn)值指數(shù)法

(1)現(xiàn)值指數(shù)法又稱獲利指數(shù)法，是投資項目的未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的比率。計算公式為：

現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值

【提示】現(xiàn)值指數(shù)法是使用現(xiàn)值指數(shù)作為評價方案優(yōu)劣標準的方法，現(xiàn)值指數(shù)大于1的方案是可取的;否則不可取。

(2)現(xiàn)值指數(shù)法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案原始投資額現(xiàn)值相同時，實質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。由于現(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與所需投資額現(xiàn)值之比，是一個相對數(shù)指標，反映了投資效率，所以用現(xiàn)值指數(shù)指標來評價獨立投資方案，可以克服凈現(xiàn)值指標不便于對原始投資額現(xiàn)值不同的獨立投資方案進行比較和評價的缺點，對方案的分析評價更加合理、客觀。

要想記住稅務師考試的知識點，需要平時就積累總結(jié)，這樣在強化沖刺階段再學習就會感覺容易許多。

（注：以上內(nèi)容選自李運河老師《財務與會計》授課講義）

（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

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