營運資金管理_2020年《財務與會計》每日一考點
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【考點2】營運資金管理策略
(一)流動資產的投資策略
1.緊縮的流動資產投資策略
(1)在緊縮的流動資產投資策略下，企業(yè)維持低水平的流動資產與銷售收入比率。
(2)緊縮的流動資產投資策略可以節(jié)約流動資產的持有成本，如節(jié)約持有資金的機會成本。但與此同時可能伴隨著更高風險，這些風險表現(xiàn)為更緊的應收賬款信用政策和較低的存貨占用水平，以及缺乏現(xiàn)金用于償還應付賬款等。但是，只要不可預見的事件沒有損壞企業(yè)的流動性而導致嚴重的問題發(fā)生，緊縮的流動資產投資策略就會提高企業(yè)效益。
2.寬松的流動資產投資策略
(1)在寬松的流動資產投資策略下，企業(yè)通常會維持高水平的流動資產與銷售收入比率。
(2)在寬松的流動資產投資策略下，由于較高的流動性，企業(yè)的財務與經營風險較小。但是，過多的流動資產投資無疑會承擔較大的流動資產持有成本，提高企業(yè)的資金成本，降低企業(yè)的收益水平。
【提示】制定流動資產投資策略時，需要權衡資產的收益性與風險性。增加流動資產投資會增加流動資產的持有成本，降低資產的收益性，減少短缺成本。反之，減少流動資產投資會降低流動資產的持有成本，增加資產的收益性，增加短缺成本。因此，從理論上來說，最優(yōu)的流動資產投資應該是使流動資產的持有成本與短缺成本之和最低。
——以上稅務師考試相關考點內容選自李運河老師授課講義
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