公司并購_2022年財務(wù)與會計基礎(chǔ)知識點

來源：東奧會計在線責(zé)編：楊晨2022-08-03 15:20:25

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智慧源于勤奮，偉大出自平凡。想要順利通過稅務(wù)師考試，掌握稅務(wù)師重要知識點是十分重要的。下文為《財務(wù)與會計》科目基礎(chǔ)階段的必備知識點，希望大家能夠仔細(xì)閱讀，認(rèn)真記憶！

【內(nèi)容導(dǎo)航】

公司并購

【所屬章節(jié)】

第四章投資管理

【知識點】公司并購

公司并購

（一）并購的概念

并購是合并與收購的簡稱，其中合并又細(xì)分為吸收合并與新設(shè)合并。

1.合并

（1）吸收合并

吸收合并也叫兼并，是指以主并企業(yè)法人地位存續(xù)為前提，將目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)折合為股份，連同相應(yīng)的資產(chǎn)與負(fù)債整合到主并企業(yè)之中的資本運作方式。

（2）新設(shè)合并

是指兩個或兩個以上公司合并組成一個新的統(tǒng)一的法人公司，被合并的各公司原有的法人地位均不復(fù)存在。

2.收購

收購指的是主并企業(yè)對目標(biāo)公司實施的股權(quán)收購，包括非控制權(quán)性收購（即參股性收購）與控制權(quán)性收購（取得目標(biāo)公司第一大股東地位）。在非控制權(quán)性收購的情況下，主并企業(yè)與目標(biāo)公司各自原有的法人地位繼續(xù)存在;在控制權(quán)性收購的情況下，目標(biāo)公司通常作為主并企業(yè)的一個子公司，而繼續(xù)保持其原有的法人地位。

（二）并購動因

1.獲取公司控制權(quán)増效

2.取得協(xié)同效應(yīng)

3.向市場傳遞公司價值低估的信息

4.降低代理成本

5.管理者擴(kuò)張動機(jī)

（三）被并購企業(yè)的價值評估

1.折現(xiàn)式價值評估模式

式中，V表示目標(biāo)公司價值;FCF表示目標(biāo)公司自由現(xiàn)金流量;K表示折現(xiàn)率;t表示期限;n表示折現(xiàn)期。2.非折現(xiàn)式價值評估模式

（1）非折現(xiàn)式價值評估模式包括市盈率法、賬面資產(chǎn)凈值法和清算價值法等。

（2）市盈率法下的每股價值計算公式如下:

每股價值=預(yù)計每股收益×標(biāo)準(zhǔn)市盈率

其中:市盈率=每股價格/每股收益

3.估值模型的應(yīng)用

選用恰當(dāng)?shù)姆椒?，對擬并購的目標(biāo)公司的價值作出合理的估價，對于指導(dǎo)企業(yè)搜尋與擇取價位合理的目標(biāo)公司并獲得并購成功非常重要。一般而言，集團(tuán)公司可以采用非現(xiàn)金流量法對某一個或若干個備選目標(biāo)公司的財務(wù)實力進(jìn)行初步審查，以大致估算備選目標(biāo)公司的投資價值并作出初步篩選。

當(dāng)并購對象業(yè)已明確，特別是雙方簽署了初步并購意向書，最好是在一定程度上取得了目標(biāo)公司的協(xié)作后,再利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式對目標(biāo)公司的價值作岀具體的評估。

注：以上內(nèi)容選自李運河老師《財務(wù)與會計》基礎(chǔ)班授課講義

（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）

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